美股動向 | AI隱藏3萬億美元債務恐衝擊全球經濟，科技巨企會計手法惹憂慮

　　曾準確預測2008年次貸危機的「沽空」投資者貝里(Michael Burry)發表最新分析，警告人工智能產業隱藏高達3萬億美元的潛在債務，可能引發全球經濟危機。

 

　　貝里透過分析五大科技巨企——蘋果(US.AAPL)、谷歌母公司Alphabet(US.GOOGL)、微軟(US.MSFT)、Meta(US.META)及甲骨文(US.ORCL)的監管文件，揭露這些公司利用特殊會計準則，將合共1.2萬億美元的數據中心租賃合約及1.5萬億美元供應鏈採購承諾排除在資產負債表外。若加上其他特殊目的工具及擔保，表外負債總額已突破3萬億美元。

 

　　根據現行會計規則，企業簽訂長達20年的不可撤銷數據中心租約時，僅需在財務報表附註披露，直至數據中心實際啟用才需入賬。貝里指出，五大AI巨企現有至少8570億美元不可撤銷租約未反映在負債表，且相關債務規模可能於2028年膨脹至5萬億美元。

 

　　相關風險已開始反映在美股表現，甲骨文、微軟及Meta股價近期均從高位回落。分析師Ross Mayfield指出，市場正質疑科技巨企龐大資本開支能否轉化為合理回報。Panmure Liberum分析師Julian Klement警告，當表外債務轉入資產負債表後，相關企業利息支出及資產折舊成本將急升。

 

　　值得關注的是，甲骨文試圖以「不可抗力」條款中止新墨西哥州數據中心項目，反映行業壓力加劇。貝里更警告，若AI發展未達預期，數據中心過剩產能將引發巨額資產減值，情況猶如Meta在2022年因過度租賃辦公空間而錄得50億美元減值損失。

 

　　微軟近期將數據中心租約由融資租賃改為經營租賃，此舉令其資本開支帳面減少150億美元，但實際支出分毫不變。分析師預期其他科技企業可能跟進類似會計操作，進一步模糊真實財務狀況。

《經濟通通訊社29日專訊》