30/09/2026 21:55
美股動向｜TD Cowen首予SpaceX「買入」評級
投行TD Cowen首予SpaceX(US.SPCX)「買入」評級，目標價200美元，潛在升幅達35%，主要看好其人工智能算力租賃業務將成主要增長引擎。
TD Cowen預測，SpaceX向Anthropic、Google等AI公司出租數據中心算力的業務，將於2027年首季超越太空業務成為主要收入來源。分析師John Blackledge估計，相關業務今年將貢獻144億美元收入，佔總收入35%，到2027年更將飆升至660億美元，佔比達58%。
目前SpaceX已簽訂四份算力租賃合約，除已披露的Anthropic、Google及Reflection AI外，第四家未具名客戶將於12月啟動每月11億美元的長期合約。該行預測SpaceX將於2027至2028年間再出租4吉瓦算力，每吉瓦租賃價介乎46億至50億美元。
調查顯示，SpaceX正積極籌建額外10吉瓦數據中心容量，其中2至3吉瓦選址東南亞。與美國需時約兩年建設相比，東南亞項目僅需6至9個月即可投產。TD Cowen預計公司地面算力將從今年底的2.1吉瓦，擴張至2027年的6吉瓦，並於2031年達到22吉瓦。
該行預測SpaceX年收入將以62%複合增長率持續擴張，至2031年EBITDA將達2970億美元。不過在2030年前需籌集2250億美元新債務，且自由現金流將持續負數直至2030年才轉正。
TD Cowen同時提及SpaceX與特斯拉(US.TSLA)合併的可能性，認為此舉將產生協同效應，但警告可能引發的綜合企業折讓風險。分析師強調，SpaceX在AI與太空領域的長期機遇雖龐大，但實現盈利仍需較長時間。
《經濟通通訊社30日專訊》