美股動向｜英偉達AI熱潮重現巴菲特歷史警告，投資者需辨識真正競爭優勢

　　英偉達(US.NVDA)憑藉人工智能熱潮市值飆升至5.5萬億美元，引發市場重溫股神巴菲特1999年科網泡沫時期的經典警告。該公司雖實現業務爆發式增長，但投資者需警惕技術變革與企業持久競爭優勢之間的關鍵差異。

　　巴菲特在1999年股東信中強調，技術變革雖能重塑社會，但難以判斷哪些企業能長期保持「真正持久的競爭優勢」。此觀點在當前AI狂熱中再度引發共鳴——英偉達雖主導AI晶片市場，但面對競爭加劇與客戶自研晶片趨勢，其優勢能否持續仍存疑問。

　　自ChatGPT於2022年11月推出以來，英偉達年度收入從270億美元暴增至2159億美元，市值更從4200億美元膨脹至5.5萬億美元。最新季度數據顯示，單季數據中心收入已達890億美元，相當於ChatGPT推出時全年該業務收入的6倍。

　　英偉達耗時近20年建立的CUDA軟件生態系統，已深度融入全球AI開發體系，形成獨特競爭壁壘。摩根士丹利近期重申其為半導體首選股，維持300美元目標價。

　　值得注意是，巴郡(US.BRK.A)2025年第三季起大舉買入谷歌母公司Alphabet(US.GOOGL)，持倉價值至2026年6月已達378億美元，反映巴菲特對具持久優勢科技企業的重新評估。

　　貝恩公司估計，AI產業未來五年需創造逾4.2萬億美元新收入才能支撐當前基建投入。英偉達雖暫時領跑，但需證明其能抵禦競爭、晶片經濟變化及客戶替代方案等多重挑戰。

《經濟通通訊社5日專訊》