美股動向 | 美光及SanDisk過去一年飆460%與1190%，歷史預示後市走向

　　人工智能基建熱潮推動下，美光科技(US.MU)與SanDisk(US.SNDK)股價過去一年分別累升460%及1190%，惟華爾街分析師普遍認為兩股仍被低估。

　　據最新目標價中位數顯示，SanDisk目標價達2225美元，較現價1660美元有34%上行空間；美光目標價1575美元，較現價1045美元潛在升幅達50%。

　　摩根大通市場策略師Meera Pandit指出，現時NAND及DRAM價格自2025年1月已分別上漲70%及160%，主因超大型企業爭相擴建AI基建導致供應短缺。美光9月季度收入暴增379%至540億美元，每股盈利飆升11倍至33.42美元；SanDisk7月季度收入增372%至90億美元，每股盈利更激增135倍至39.25美元。

　　記憶體晶片因規格標準化被視為大宗商品，企業主要透過價格競爭。歷史數據顯示，該產業長期受「繁榮-衰退」周期困擾，最近一次波動發生於疫情期間——2021年初至2023年底NAND與DRAM價格暴跌約70%，拖累美光與當時持有SanDisk的西部數據(US.WDC)股價分別下挫50%及60%。

　　目前美光與SanDisk預測市盈率分別為14倍及24倍，雖低於盈利增長預期(2028財年前年均增長65%及89%)，但已高於上輪周期峰值水平。隨著主要廠商擴產導致記憶體價格從今年高點回落，分析師警告盈利壓力或提前反映於股價。兩股現價已較高位回落14%及29%，歷史經驗表明下行空間仍存。

《經濟通通訊社8日專訊》