24/06/2026 00:30
虛擬資產 | Cboe擬推比特幣及以太幣永續期貨，與芝商所等爭61.7萬億美元市場
芝加哥期權交易所(Cboe)正考慮將比特幣及以太幣連續期貨合約轉型為永續期貨產品，此舉將使年交易量達61.7萬億美元的永續合約市場競爭白熱化。
ETF Store總裁Nate Geraci上周於社交平台披露，Cboe可能將現行比特幣連續期貨(PBT)與以太幣連續期貨(PET)轉為永續型態。該所2022年推出這兩款現金結算產品，透過每日自動展期機制模擬長期持倉效果，但未平倉量遠低於芝商所(CME)同類產品。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上月29日發布新指引，允許受監管市場推出永續型衍生品。政策公布後，Kalshi率先推出受監管比特幣永續合約，Coinbase則透過中介安排讓美國用戶接入海外永續市場流動性。
市場競爭加劇令交易所股價承壓。Cboe(US.CBOE)股價本月初曾單日急挫9%，芝商所(US.CME)及洲際交易所(US.ICE)跟隨下跌。雪上加霜的是，CME以「永續期貨應屬掉期產品」為由起訴CFTC，指控該會越權放寬監管，但遭CFTC駁回。
分析指受監管永續產品雖有利風險管理，但保證金要求及槓桿限制較海外平台嚴格，恐削弱對高風險偏好交易者的吸引力。目前美國交易所永續產品未平倉量仍遠低於幣安等離岸平台，市場結構轉變仍需觀察機構參與意願。
Cboe至今未正式公布轉型計劃，但在CME涉訴、Coinbase連接海外市場、Kalshi推出新型產品的多方角力下，美國加密衍生品市場已進入戰國時代。
《經濟通通訊社24日專訊》