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27/02/2018

「估市」何其艱難?!

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Text: 羅國森

  今日年十二,仍是新正頭,在此再祝各位讀者狗年旺旺,事事如意。暫時生活無「休」的,就工作順利;已經生活無「憂」的,就逍遙快活!

 

  過年前談到,退休遇著「大牛市」或者「大跌市」,有時候只是一線之差兼一念之差,因為伴隨大牛市的,往往就是股災。

 

  如果大家即將退休,或已經退休,仍然把大部分資產放在高風險的資產,例如股票,博再賺一筆,隨時可能得不償失。

 

  踏入狗年的港股,就是最好的明證,指數日升日跌,而且幅度不少,心血少一點也會支持不住。

 

  我一向不贊成投資者「估市」的,更何況是退休人士?!我認為,投資方法應該按著自己的需要而行。如果是退休人士,更不宜按當時的市況判斷,而應該按自己的情況,把大部分風險資產轉到低風險類別。

 

  投資絕對不容易,如果容易的話,就不會有人願意工作,索性全職投資算了。

 

  不過,投資也不是不可能賺錢,正如同文Luke Sir建議,用最簡單的方法,那就是在股市低潮時,買入優質鐡股,當股市狂潮時,又或者自己不宜再冒風險時便沽出,那才是投資的正道。

 

  上次我提過,我想用稍為學術的角度解說一下,為甚麼投資會這樣困難。

 

  原來,只要大家投資,就必須面對兩種風險,一種是「系統風險」,例如觸發近期跌市的元凶,即美國加息幅度和速度有可能比預期快,又或者其他經濟因素等等。只要你投資,尤其是買股票,就必須承受這些風險。這些風險會導致整體投資市場向下,間接影響你的投資成果。

 

  除此之外,投資還有另一個風險,那就是「非系統風險」,意思是個別投資項目微觀因素導致的風險,以股票為例,就是個別股票的經營風險和管理風險等等。

 

  投資學者明白,投資一定要冒風險,至少要冒「系統風險」,但仍然想研究,怎樣冒最低風險,賺最高回報。結果,得出的結論就是分散投資,而分散投資的精髓是買入相關系數很低的投資工具。我建議的「三合一退休方案」,也是基於這個理念。

 

  雖然說,今時今日的投資市場,要找完全不相關的投資工具十分困難,但我們仍應該朝這個方向去分配我們的資產呢!

 

  作者電郵:lkslo@yahoo.com

 

 

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