英鎊急瀉迎寒冬 減稅紓困變夢魘

　　英鎊昨日曾跌破歷史新低，今後隨時遭拋售至與美元平價，猶如市場對卓慧思（Liz Truss）政府投下不信任票。英國上周宣布重手補貼能源開支未幾，再推行半世紀以來最大幅度減稅，本已令滙價急跌，惟財相關浩霆（Kwasi Kwarteng）周末竟再承諾年內尚有更多減稅舉措，觸發各界對當地債務、通脹，以至增長的連串憂慮，漫長寒冬似難避免。
　
取態「精神分裂」 史冊遺下「惡名」
　
　　美元今年極端強勢，英鎊積弱多時，昨日兌全球主要貨幣更全面報跌，亞洲時段曾瀉近5%，跌破1.04創新低，足證與人無尤。期權市場顯示，鎊匯年底前高達6成概率睇齊美元，美國前財長薩默斯（Lawrence Summers）便表示，就算跌破一算，也不會驚訝。
　
　　不分地域、政見，外界槍口一致對準新官上任的卓慧思政府。薩默斯形容，英國推出了長時間以來，大國間最差劣的宏觀政策，將在史冊遺下惡名，當前更似是個自我轉向成「淹沒市場」的新興市場；保守黨前財相歐思邦（Goerge Osborne）也狠批，小政府稅制和大政府開支無從並存，必須解決這種「精神分裂」。
　
　　環球通脹今年飈升，英國上月所錄的9.9%，差絕七大工業國。卓慧思政府周三公布豪擲400億鎊，補貼能源開支半年，關浩霆周五緊接推出450億歷史性減稅方案，兌現了民粹競選承諾，卻也令市場夢魘成真。
　
　　按照如意算盤，撤回加徵公司稅、取消最高的45%入息稅率，及銀行家花紅限制等招數，可以提升脫歐後的競爭力，但正如歐思邦所言，政府無法靠借錢，借出一個低稅體制。
　
　　有別美國坐享「美元霸權」，可靠聯儲局輕鬆推行量寬、政府發債，再向公眾派錢，英國國力實難同日而語，單計市場昨日沽售當地國債，已令政府借錢成本急升至逾4厘。而且，背負同一英鎊債務，可進口的能源、食品惟恐愈來愈少，連帶減稅額外刺激的開支，英倫銀行要履責遏止通脹，只怕事倍功半。
　
央行迫於加息 明年增長恐零
　
　　當前鎊匯急挫，也令央行行長貝尼（Andrew Bailey）進退維谷，因可直接動用的外滙儲備只得210億美元，就算獲財政部授權入市，亦僅再多1,800億美元，數周內料已用完。撇除利用聯儲局或歐洲央行掉期協議注入流動性外，英媒報道及市場預期皆指出，央行日內勢要緊急加息。
　
　　雖然央行上周才加息半厘至2.25厘，市場下注貝尼本周要再加0.75厘，直至明年5月攀升至6厘。銀行壞帳風險驟增，令匯控、渣打在港收市雙雙跌逾7%；當地建築及零售股同時領跌，則佐證在野工黨批評，普羅大眾將因新政承擔更貴房貸和物價有一定理據，買樓和消費需求今後難免受挫。
　
　　外國貨幣過去走弱，港人總樂見旅遊成本下降，近年赴英留學港人上升，鎊匯急跌更是一大喜訊，但不少港資公司在英投資龐大，經合組織對當地經濟更見悲觀，預料明年增長將跌至0%。英國新策激起財金市場千重浪，港人也難免連帶受累。