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2023-05-15

【專訪】陶冬:美國通脹VS中國通縮,根源一樣(有片)

  中國4月CPI按年僅增0.1%,連續加息十次的美國,核心CPI仍徘徊5.5%,瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時就認為,美國的通脹預期,中國的通縮心態,世界兩大經濟體面臨著截然不同經濟挑戰,其實根源是一樣的-大家都試圖用貨幣手段來解決結構性問題。

 

  他指,美國CPI距離回到政策目標的2%還是遙遙無期,但是經濟衰退的風險已經在地平線出現了。更糟糕的是,過去14個月的暴力加息,導致銀行債券頭寸全方位虧損。一旦經濟衰退和金融動盪來襲,聯儲可能不得以在通脹沒有受控的情況下暫停加息,甚至可能提前減息。

 

  對於中國,他表示,雖然CPI數值上還沒有進入通縮,但是以銅為首和中國需求關系密切的大宗商品價格大跌,金融市場上已經開啟了通縮交易。而4月居民長期貸款出現歷史上最大的淨贖回,也是通縮心態。恐怕人民銀行需要採取更積極果斷的措施,來推動有機的增長動力。

 

需出大招調整經濟結構

 

  他強調,通脹通縮,都是表症,都表明經濟結構出了問題。這往往是大環境需要改變,經濟結構需要調整,一般需要政府出大招來處理,不是可以靠經濟周期和市場調節可以自行解決的。這個過程,經濟風險更嚴峻,收入分配更不均勻,市場情緒更動盪。在極端經濟現象下的美國通脹或中國通縮,其實政策藥方都是一樣-固本培元。

 

 

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