港股陷入非理性的跌市

　　（石鏡泉先生於9月12至19日休假，本欄9月13至20日會由許沂光先生代筆，謹此通知。）

　　中美貿易戰再升溫（首輪徵稅時序，見附表一），2,000億美元的關稅未確認，特朗普2018年9月7日已揚言有第三輪2,670億美元的額外清單。2018年9月12日，恒指最低見26219，是近期新低。港股已陷入非理性的跌市。

　　究竟是否特朗普一個人說了，便可向5,170億美元全部中國商品加徵關稅？下面列出幾篇有關中美貿易戰的評論，以供參考。

特朗普單人匹馬無權加關稅

1.《德不配位特朗普說話不算數》（2018年9月8日）

　　「美國是否向5,170億美元中國商品加徵關稅，並非特朗普一個人說了便可執行。特朗普德不配位，說話不算數，中美貿易戰應可畫上句號。中港股市P/E偏低（見附表二），可能展開強勁的升浪。」

2.《特朗普必須改弦易幟》（2018年8月18日）

　　「第一，特朗普掀起貿易戰，受害的是美國人民及企業，是經濟自殺。第二，根據2018年7月初的民意調查，支持/反對特朗普的選民，男性是54/45，女性則為32/65。第三，支持特朗普的州在貿易戰中受損害較多、較大。」

3.《特朗普掀起貿易戰是經濟自殺》（2018年8月5日）

　　「特朗普掀起貿易戰，受害的是美國人民及企業，是經濟自殺。美國教授Donald J. Boudreaux說︰第一，物價上升，消費者受損。第二，企業毛利率下跌，收入下跌。第三，工人收入下降。總而言之，是經濟自殺。」

4.《美參院通過法案悄降中國貨關稅，超800中國產品受惠》（2018年7月28日）

　　「綜合路透社、《華爾街日報》、《國會山》報道︰正當中美貿易緊張局勢升溫，美國聯邦參議院2018年7月26日低調通過一項綜合關稅法案，將降低1,660多項產品的關稅壁壘，當中近一半由中國製造。為了這類型的進口關稅，美國企業每天要支付100萬美元（約780萬港元）。」

5.《美國參議院限制特朗普加徵關稅》（2018年7月14日）

　　「2018年7月11日美國參議院以88比11的壓倒性表決，通過了一項針對特朗普政府貿易政策的非約束性提案，限制特朗普以國家安全為由加徵關稅，這是美國國會首次對特朗普行使總統關稅權力作出的立法行動。預料該議案將對2,000億美元商品加稅通過增加阻力。」

　　總結︰特朗普德不配位，反口覆舌，今天的說話，明天便可能徹底推翻，旗下企業曾經4度申請破產保護令。特朗普單人匹馬根本沒有權力向5,170億美元全部中國商品加徵關稅。港股非理性的跌市不可能持續下去。