《外資精點》富瑞:中移動次季盈利勝預期，降目標至79.69元

　　富瑞發表研報指，中國移動(00941)第二季收入增速按季減半至4.2%，符合預期；但季度EBITDA增長達5.9%，遠超該行和市場預期，而受益於嚴控營運開支，純利增7.7%。報告維持「買入」評級，目標價由81.12元下調至79.69元，強調中移動防守性和增長兼備。
　　報告指，由於宏觀經濟疲弱，上半年5G產業互聯網業務收入按年增速回落至25%，而同期行業雲收入卻急增94%，估計上半年非雲業務按年跌20%。內地三大電訊商雲收入總增長達62%，遠遠超過工信部報告的38%，認為這與雲業務與寬帶、IDC、ICT 和大數據等其他業務協同有關，為電訊商與獨立通信服務提供商的最大優勢。儘管增速放緩，但5G產業互聯網業務僅佔整體服務收入的13%，料宏觀經濟將在下半年有所改善，國有企業的數字化投資將重新加速。但如果宏觀經濟持續放緩，中國移動將較中電信(00728)和聯通(00762)更具防守性。
　　報告提到，三大電訊商中，移動的股息率最高，而截至6月底，其淨現金為每股31元，佔其市值的48%，認為中移動在防守和成長之間提供最佳的平衡。
　
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《經濟通通訊社11日專訊》