大和發表研報指，快手(01024)第二季實現由虧轉盈的里程碑，期內收入較該行預期高2%，而在用戶獲取效率和收入結構優化帶動下，盈利表現更大幅超預期約88%。值得留意的是，第二季本地經營利潤率按季增7.2個百分點至11.1%，毛利率改善3.8個百分點至50.2%亦是今次業績的亮點。報告重申「買入」評級，目標價由92元上調3.2%至95元。
報告提到，第二季直播業務增長放緩，相信相關的監管壓力將於下半年持續，因此下調全年直播業務增長預測至按年低於10%，料成為收入表現的主要拖累。快手推出了原生廣告，並正在內部積極測試其智能問答產品，認為這可以在不損害用戶體驗的情況下增加廣告負載。由於外部廣告第二季度已錄得約10%的增長，預期CPM(千次曝光)將隨著宏觀經濟復甦而持續改善。
報告指，憑藉審慎的成本節約策略，及用戶獲取和保留的成本降低，集團有信心全年毛利率達50%，報告亦最新將今年經調整淨利潤預測由42億元人民幣上調至72億元人幣；上調今、明年的每股盈利預測9%-72%，以反映集團積極推進變現。
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《經濟通通訊社23日專訊》
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