《外資精點》瑞銀:宏觀經濟阻美團訂單增長，降目標價至190元

　　瑞銀研究報告指，美團(03690)次季收入及盈利均勝預期，儘管抖音的激烈競爭令投資者有所擔心，但到店、酒店及旅遊業務的營業利益率達30%。該行將目標價由200港元下調5%至190港元，維持「買入」評級。
　　瑞銀將美團2023/24年的收入預測分別上調1.1及0.6%，同時亦上調毛利率和營業費用預測；因此，該行將經調整EBITDA上調1.8%及1.4%。
　　報告指，宏觀經濟環境成為近期餐飲外賣業務的阻力，有機會限制今年的訂單增長，而公司亦計劃投資「拼好飯」，而其平均客單價為15元人民幣，長遠來說將對美團的單位經濟(Unit Economics)購成壓力。另外，優選次季的虧損按季持平，虧損有機會持續至於第三季，而早前預期今年內虧損將逐步收窄，該行認為這反映與拼多多的競爭更加激烈，並會推遲優選的盈虧平衡時間表。
　
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《經濟通通訊社25日專訊》