富瑞發表研報，將中銀香港(02388)目標價由27元下調約11%至24元，維持「買入」評級。報告認為，在該股撥備增加及遠期利率走低的背景下，將2023-2025年每股收益預測下調3%-6%，相關負面因素或令其股價受壓，但高派息和在低基數下的增長空間將支持中期前景。
報告指，受HIBOR(銀行同業拆息)影響，中銀香港於2023年第四季的淨利息收入可能按季小幅上升，但整體淨息差可能因存款流入而繼續受壓。第四季手續費收入可能因季節性因素和欠佳的市場情緒而受到抑制；季度撥備或因內地商業房地產按季顯著增加。而上述的負面的事態發展正正解釋了近期股價走弱的原因。
報告指出，盈利預測遭下調很大程度是由於第四季或有較高的撥備，該銀行將更多中國商業地產貸款轉移至不良貸款並提高其撥備覆蓋率，預計第四季撥備規模達34億元。中銀香港的內地商業房地產風險敞口大部分為離岸銀團，其回收率低於有資產抵押的雙邊貸款和境內貸款，但相關敞口主要是透過向藍籌開展商提供的銀團貸款，對中小企業商業抵押貸款的風險敞口相對較少。
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《經濟通通訊社12日專訊》
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