27/05/2025 13:00
《外資精點》大行齊降美團目標價，憂外賣競爭加劇及海外擴張影響
高盛及摩根大通雙雙下調美團(03690)目標價，因食品外賣競爭加劇及海外擴張影響；投資評級則分別維持「買入」及「增持」。高盛下調目標價14%至172港元；摩通則下調3%至160港元。
*高盛:次季核心本地商業服務利潤料遜預期*
高盛表示，美團今年首季核心本地商業服務利潤超出預期，但因外賣市場競爭加劇，市場反應或好壞參半。該行預計，第二季核心本地商業服務收入雖按年增11%，但利潤料下降35%，均遜於早前預期，以反映美團承諾不惜一切代價贏得外賣市場競爭。另Keeta業務進展符合預期。
*摩通:對美團外賣市場份額影響高於預期*
摩通認為，首季業績對投資者情緒及短期股價影響有限，關注國內競爭及海外擴張。基於京東外賣表現較好；阿里巴巴外賣亦增加補貼投資，對美團市場份額的負面影響高於最初預期。儘管如此，摩通預計補貼競爭屬短期現象，美團將在競爭周期中保持市場領導地位。不過，次季新業務料錄25億元人民幣經營虧損。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
*高盛:次季核心本地商業服務利潤料遜預期*
高盛表示，美團今年首季核心本地商業服務利潤超出預期，但因外賣市場競爭加劇，市場反應或好壞參半。該行預計，第二季核心本地商業服務收入雖按年增11%，但利潤料下降35%，均遜於早前預期，以反映美團承諾不惜一切代價贏得外賣市場競爭。另Keeta業務進展符合預期。
*摩通:對美團外賣市場份額影響高於預期*
摩通認為，首季業績對投資者情緒及短期股價影響有限，關注國內競爭及海外擴張。基於京東外賣表現較好；阿里巴巴外賣亦增加補貼投資，對美團市場份額的負面影響高於最初預期。儘管如此，摩通預計補貼競爭屬短期現象，美團將在競爭周期中保持市場領導地位。不過，次季新業務料錄25億元人民幣經營虧損。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社27日專訊》