07/08/2025 12:04
《外資精點》瑞銀下調國泰目標價至12.2元，維持買入評級
瑞銀維持國泰(00293)「買入」評級，惟將目標價調低5.4%，由12.9元降至12.2元。
瑞銀發表研究報告指出，國泰上半年純利低於該行預期，主要由於客運收益率較預期錄得更顯著下跌，同樣遜於預期，主因乘客組合有所改變。貨運方面，管理層表示，由於美國關稅政策仍在變動中，下半年貨運需求不明朗，但公司有能力調整其貨機網絡。
該行將國泰2025至27年盈利預測下調6%至15%，以反映較低的客運收益率假設。上半年客運收益率的正常化較預期更為明顯，但該行認為，下半年機票價格趨勢將開始穩定，因供應增長放緩。
基於調低預測市賬率，由1.4倍降至1.3倍，該行調低公司目標價。不過，該行預期，國泰於2025至27年仍可實現16%的股本回報率，遠高於2010至19年平均中等單位數回報率水平。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
瑞銀發表研究報告指出，國泰上半年純利低於該行預期，主要由於客運收益率較預期錄得更顯著下跌，同樣遜於預期，主因乘客組合有所改變。貨運方面，管理層表示，由於美國關稅政策仍在變動中，下半年貨運需求不明朗，但公司有能力調整其貨機網絡。
該行將國泰2025至27年盈利預測下調6%至15%，以反映較低的客運收益率假設。上半年客運收益率的正常化較預期更為明顯，但該行認為，下半年機票價格趨勢將開始穩定，因供應增長放緩。
基於調低預測市賬率，由1.4倍降至1.3倍，該行調低公司目標價。不過，該行預期，國泰於2025至27年仍可實現16%的股本回報率，遠高於2010至19年平均中等單位數回報率水平。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社7日專訊》