06/08/2025 13:37
《外資精點》大和：創科實業中期業績符合預期，維持買入評級
大和發表研究報告指，創科實業(00669)2025年上半年收入按年增長7%至78.33億美元，純利按年增長14%至6.28億美元，符合該行預期。大和維持創科實業「買入」評級，目標價120港元。
Milwaukee品牌表現強勁，以當地貨幣計算收入按年增長11.9%，而Ryobi品牌表現略好於預期，以當地貨幣計算收入按年增長8.7%，主要受強勁的銷售表現及市場份額增長所帶動。
展望2025年下半年，管理層預計毛利率或面臨壓力，主要由於將中國產能遷移至越南的臨時成本，以及較高的關稅（中國額外關稅30%，越南額外關稅20%）。管理層表示，針對美國市場的Ryobi產品已全部在中國境外生產，而公司計劃在2025年底前將Milwaukee的美國採購需求從中國遷移至越南。
該行認為，在2025年下半年短暫的關稅影響後，公司將在2026-27年重回穩定的利潤率擴張軌道。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
Milwaukee品牌表現強勁，以當地貨幣計算收入按年增長11.9%，而Ryobi品牌表現略好於預期，以當地貨幣計算收入按年增長8.7%，主要受強勁的銷售表現及市場份額增長所帶動。
展望2025年下半年，管理層預計毛利率或面臨壓力，主要由於將中國產能遷移至越南的臨時成本，以及較高的關稅（中國額外關稅30%，越南額外關稅20%）。管理層表示，針對美國市場的Ryobi產品已全部在中國境外生產，而公司計劃在2025年底前將Milwaukee的美國採購需求從中國遷移至越南。
該行認為，在2025年下半年短暫的關稅影響後，公司將在2026-27年重回穩定的利潤率擴張軌道。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》