22/10/2025 11:32
《外資精點》美銀上調泡泡瑪特盈測，維持「買入」評級
美銀發表研究報告指，泡泡瑪特(09992)第三季業績表現強勁，收入按年增長245-250%，遠超市場預期的180-200%。中國及美國兩個主要增長動力較上半年加速。
報告指出，雖然第三季業績部分受惠於第二季預售收入延後確認，但強勁的數據仍可緩解市場對其增長動力的擔憂。展望第四季，公司將推出包括萬聖節系列、15周年系列及聖誕系列等新產品，預計將成為主要增長動力。
美銀認為，第四季新產品、2026年上半年可能推出的Labubu 4.0、Labubu短片、海外新店開業，以及非Labubu IP（如Twinkle Twinkle）的熱度，將支持未來12個月的增長。
該行上調2025及2026財年非國際財務報告準則每股盈利預測14%及12%，2025及2026財年非國際財務報告準則淨利潤預測分別為130.58億元及185.15億元人民幣。維持「買入」評級，目標價400港元不變。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
報告指出，雖然第三季業績部分受惠於第二季預售收入延後確認，但強勁的數據仍可緩解市場對其增長動力的擔憂。展望第四季，公司將推出包括萬聖節系列、15周年系列及聖誕系列等新產品，預計將成為主要增長動力。
美銀認為，第四季新產品、2026年上半年可能推出的Labubu 4.0、Labubu短片、海外新店開業，以及非Labubu IP（如Twinkle Twinkle）的熱度，將支持未來12個月的增長。
該行上調2025及2026財年非國際財務報告準則每股盈利預測14%及12%，2025及2026財年非國際財務報告準則淨利潤預測分別為130.58億元及185.15億元人民幣。維持「買入」評級，目標價400港元不變。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社22日專訊》