《股海恒言－葉澤恒》內需強勁政策推動，內地電腦板塊具關注價值

　　《股海恒言》近年內地電腦軟件技術明顯提升，加上消費者需求增加，帶動內地電腦銷量上升。同時，內地政府把工業用軟件納入「兩新」，即大規模設備更新及消費品以舊換新，或帶動內地工業出現更換電腦的情況，而且內地電腦等產品出口的表現較理想，故預料內地電腦板塊具市場關注的價值。

*軟件技術提升及更換軟件，帶動內地電腦需求*

　　內地推出人工智能(AI)電腦以及部分軟件終止支援，帶動電腦需求增加。據市場調研機構Canalys公布，內地2024年第四季個人電腦(PC)需求按年升2%，而筆記型電腦需求更按年增長6%。據數據研究機構Counterpoint Research資料顯示，今年首季全球PC出貨量按年增長6.7%，達到6140萬台。內地某大型電腦企業出貨量更按年增長11%，較整體市場的增長優勝，並維持其在市場的最大份額，達到25%。有關企業於今年首季新品品鑑活動上，通過深度融合DeepSeek大模型，為其個人智能體系統--天禧AS迎來重大升級，並成為全球首家在AI PC部署和運行的品牌。另外，某國際大型軟件停止對舊作業系統的更新，亦帶動換機需求。據Canalys預測，內地今年PC市場將按年增長3%至4100萬部，而平板電腦市場將按年增長1%至3190萬部。因此，在技術提升及換機潮下，預料內地電腦企業將受惠。

*政府把工業用軟件納入「兩新」，料帶動換機潮*

　　內地工業和信息化部辦公廳於2024年5月印發《工業重點行業領域設備更新和技術改造指南的通知》，明確了工業軟件和操作系統的更新目標，當中指出到2027年將更新完成約200萬套工業軟件和80萬套操作系統，覆蓋石油、化工、航空及船舶等多個行業。中國國務院新聞辦於今年4月28日舉行的記者會上，國家發改委副主任表示，工業軟件等更新升級納入「兩新」政策的支持範圍。因此，估計內地工業對電腦硬件需求將會提升，以支援軟件大範圍升級，帶動內地電腦行業出現換機潮。

*內地電腦出口表現理想*

　　內地電腦技術提升，加上AI的興起，推動內地電腦出口表現。據中國海關總署及資料研究機構華經產業研究院公布，今年3月內地電腦及通訊產品出口金額達392億美元，按年升7%；累計今年第一季的出口金額為1094億美元，按年升6.2%。因此，預料內地電腦產品的出口主要以新興市場為主。

資料來源：Canalys、Counterpoint Research、YOGA AIPC新品品鑑、工業和信息化部辦公廳、《工業重點行業領域設備更新和技術改造指南的通知》、中國國務院新聞辦、國家發改委、中國海關總署、華經產業研究院

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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