《師傅教路－黃瑋傑》中石化煉化工程保持全面競爭力，訂單增長強勁

　　《師傅教路》中石化煉化工程(02386)主要從事設計及建設煉油、石油化工及新型煤化工工程，著力打造「高水平前端工程能力+低成本項目執行能力」綜合服務優勢，市場開發成果量質齊增。截至2025年9月30日止九個月期間，新簽訂合同總值為913.47億元人民幣，較截至2024年9月30日止九個月期間的734.57億元人民幣增加24.4%；於2025年9月30日，未完成合同量為2154.7億元人民幣，較2024年12月31日的1726.77億元人民幣增加24.8%。

*持續拓展新能源等戰略新興業務，加大與國際同業夥伴強強聯合*

　　在境內市場，集團持續保持全面競爭力，在穩固傳統業務核心優勢的同時，持續拓展新技術、新材料、新能源等戰略新興業務。去年上半年，集團在新興業務領域中新簽合同197個，新簽合同額約70億元人民幣。其中，來自清潔能源/新能源領域合同35個，新簽合同金額約為16億元人民幣；來自新材料、新技術、節能、環保等新興領域合同162個，新簽合同金額約為54億元人民幣。在境外市場，集團加大與國際同業夥伴強強聯合，加強與戰略客戶的高層互訪和推介交流，海外市場開發持續做強做大做優。境外新簽代表性合同包括阿聯酋NGL項目FEED+可轉化EPC，越南生物質氣化製航煤項目可行性研究合同，阿爾及利亞哈西煉廠項目EPC總承包合同，哈薩克斯坦Silleno石化綜合體項目之聚乙烯及公用工程項目EPC總承包合同。

*獲國內能源化工行業轉型升級支持，綠色低碳技術創新注入動能*

　　中國境內能源化工行業轉型升級加速、產業鏈延伸深化，油轉化、油轉特及高端化正成為關鍵發展趨勢，為集團境內市場基本盤提供有力支撐；與此同時，CCUS（碳捕集利用與封存）、零碳能源替代、老舊設備更新及綠色低碳技術創新等新發展路徑也持續為集團的發展注入新動能。從全球範圍來看，中東海灣地區仍是油氣及煉化產能擴張的最大區域市場；中亞地區與中國在產能、資金、工程技術等方面互補性較強，石油化工和天然氣化工的投資更趨積極；東南亞地區經濟高速增長推動成品油、天然氣、化工品需求擴容；非洲及拉美地區的經濟發展和工業化需求帶來較大市場潛力。建議買入價7.5元，目標8.4元，止蝕位7.1元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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