環球動態 | 拆解CPI與通脹指標：聯儲局為何更關注核心PCE？

　　美國勞工部周三(12日)公布7月消費者物價指數(CPI)按年升3.4%，核心CPI按年升2.5%，反映通脹持續放緩但仍高於聯儲局目標。市場關注不同通脹指標的計算方式及政策影響，揭示聯儲局更重視個人消費支出物價指數(PCE)的深層原因。

 

　　CPI追蹤典型消費者購買的數千種商品及服務價格，涵蓋傢俱、汽車及保險等類別，基準以1982-84年平均價格定為100。最新數據顯示7月CPI指數達333.918，較去年同期323.048升3.4%。每月0.17%漲幅若持續全年，將達2%通脹目標。

 

　　經濟學家特別關注剔除食品及能源價格的核心CPI，此類別佔指數約20%，常受天氣及地緣政治等短期因素干擾。7月核心CPI按月升0.2%，按年升2.5%，反映伊朗衝突推高能源價格後，核心通脹仍保持溫和。

 

　　聯邦公開市場委員會(FOMC)雖參考CPI數據，但政策制定主要依據商務部發布的PCE物價指數。PCE涵蓋範圍更廣，包括僱主及政府支付的醫療開支等間接消費，被認為更能反映整體經濟成本變化。PCE數據通常較CPI延遲兩周公布，最新6月核心PCE按年升2.6%，已接近2%政策目標。

 

　　逾百名勞工統計局人員每月實地採集全國價格數據，配合數碼化收集流動通訊及汽油等行業資料。統計局每年調查消費者支出結構以調整各類別權重，並進行季節性調整排除旅遊旺季機票漲價等常態波動，以突顯真實通脹趨勢。

《經濟通通訊社13日專訊》