環球央行｜美國樓市警報響起，聯儲局加息決策陷兩難

　　美國樓市數據持續惡化，本周二(20日)公布的多項指標顯示房屋銷售與動工量均遠遜預期，正值聯儲局醞釀新一輪加息之際，樓市降溫與通脹頑固形成政策矛盾。

　　全美房地產經紀協會(NAR)數據顯示，9月待完成房屋銷售指數按月急跌7.3%，按年更挫11.3%，創2001年有紀錄以來最低水平，遠遜《華爾街日報》預測的0.4%跌幅。該指數反映已簽約但未完成過戶的二手樓交易量。

　　商務部同日公布，9月經季節調整後房屋動工量按年率計大跌5.2%，較市場預期的0.4%跌幅擴大逾五倍；建築批核亦意外下跌0.2%，與市場預期增長2%背道而馳。其中獨棟住宅批核量僅84.5萬間，為2023年以來最低水平。

　　NAR首席經濟師Lawrence Yun指出，30年期定息按揭利率9月大部分時間高踞7%以上，月底更觸及7.6%，較五年前新冠疫情期間的3%水平翻逾一倍。高盛報告顯示，逾95%現有按揭借款人息率低於當前水平，65%更相差至少2個百分點，形成業主「鎖定效應」難換樓。

　　高盛經濟師Ronnie Walker在周一(19日)發表的報告預測，住宅投資將在未來三季分別下跌2.5%、4%和1%，2027年獨棟房屋動工量僅87.5萬間，與今年相若；二手樓銷售量料維持390萬宗，較疫情前2019年水平低26%。

　　儘管樓市降溫通常會促使央行放寬貨幣政策，但上周公布的通脹數據顯示9月生產物價指數(PPI)按年升2.6%，創2009年12月以來最大漲幅。利率期貨顯示，市場預期聯儲局下周會議按兵不動，但12月及2027年3月各有25基點加息機會。

《經濟通通訊社21日專訊》