30/06/2026 23:35
環球動態 | 預測市場用戶激增，監管爭議升溫
美國預測市場平台近期用戶量及交易額暴增，引發聯邦與州政府監管權爭議。據皮尤研究中心數據顯示，主要平台Kalshi及Polymarket月度交易額由去年8月不足50億美元，暴增至今年3月約240億美元，規模已超越全美合法體育博彩總額。
預測市場作為新型交易平台，允許用戶以0至1美元價格買賣與現實事件結果掛勾的合約，合約價格反映事件發生概率。例如40美分「是」合約代表40%發生機率，若預測成真即可獲得1美元回報。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)現將此類交易歸類為期貨合約進行監管，但多州政府質疑其屬變相賭博，要求介入規管。Troutman Pepper Locke合夥人Stephen Piepgrass指出，監管權爭議核心在於「聯邦與州政府權限劃分」，若CFTC被確認為主管機關，各州將無權禁止該類交易。
有別於傳統賭場由莊家設定固定賠率，預測市場採用用戶間對賭模式。競爭企業研究所分析師Steve Swedberg強調，平台僅收取交易手續費，不直接參與對賭，此特性令其遊走於金融市場與博彩業的監管灰色地帶。
監管機構特別關注離岸平台可能涉及的內幕交易及問題賭博風險。Piepgrass警告：「當交易者身份難以追蹤時，利用內幕信息牟利的誘因將大幅增加。」目前主要平台雖受CFTC監管，但如何防範相關風險仍待解決。
儘管存在爭議，多項研究顯示預測市場在事件預測方面具高準確度。專家指出，要求用戶「真金白銀」下注的機制，使其在選舉結果等預測上表現優於傳統民調方法。
《經濟通通訊社30日專訊》