環球動態｜美經濟陷債務螺旋風險，名義GDP增速成關鍵防線

　　美國經濟正陷入「倉鼠輪式」困局，名義GDP增速與國債孳息率競速成為焦點。儘管第三季經濟活動指標創五年新高，但10年期美債孳息率突破5%警戒線，恐觸發AI投資熱潮退燒與債務螺旋危機。

 

　　聯儲局本月加息後承認經濟持續過熱，通脹壓力推升10年期美債孳息率自伊朗戰爭以來累升逾1厘，目前達5.16%。名義GDP增速雖維持6%以上，但40萬億美元國債利息負擔已逼近經濟增速。CRFB警告若名義GDP增速跌破5%，美國將正式進入債務螺旋，恐引發失業率飆升與資產價格崩跌。

 

　　六大科技巨企谷歌(US.GOOGL)、亞馬遜(US.AMZN)、微軟(US.MSFT)、Meta(US.META)、甲骨文(US.ORCL)及SpaceX(US.SPCX)今年資本開支料達8700億美元，按年激增85%。標普預測2027年超大型科企開支將突破1.3萬億美元，經濟學家指AI基建規模已超越19世紀鐵路狂潮。

 

　　瑞銀報告指AI投資外溢效應帶動卡特彼勒(US.CAT)等傳統工業股受惠數據中心建設潮。然而洛克菲勒國際主席Ruchir Sharma警告，10年期債息若站穩5%上方，將觸發AI泡沫爆破與融資成本急升。聯儲局鷹派立場與地緣政治風險持續推高債息，財政部拍債需求迫使孳息率維持高位。

 

　　華爾街分析師Ed Yardeni指出，債市「義勇軍」效應可能重現，若通脹未能受控，債息或突破名義GDP增速形成壓制。目前聯邦赤字每年2萬億美元持續刺激經濟，但研究機構警告此舉恐加劇債務不可持續性。

《經濟通通訊社28日專訊》