美債動向 | 全球債息飆升十大推手，投資者憂慮「高息更持久」

　　全球債券市場持續震盪，十年期美債孳息率攀升至2007年以來高位。彭博最新調查顯示，逾半受訪者預測美國30年期債息年底將觸及6%。彭博全球綜合國債總回報指數孳息率更創2000年以來新高，全球債券年內累跌2.7%，同期股市則升13%。

 

　　美國經濟維持強勁，全球製造業指標顯示主要經濟體正經歷多年最強擴張。經濟韌性推升通脹及加息預期，促使資金從債市流向股市。威靈頓管理固定收益組合經理Martin Harvey指，債券現時難以對沖股市風險。

 

　　美伊衝突引發史上最大石油供應衝擊，布蘭特原油曾觸及每桶126.41美元。熱浪加劇食品價格升勢，多重因素推高整體通脹壓力。

 

　　聯儲局9月加息後暗示續收緊政策，澳洲及日本央行跟進加息。巴克萊研究顯示，九成十年期債息升幅與非農數據及聯儲官員講話相關，反映短期利率預期主導市場。

 

　　全球企業今年發債逾4000億美元投入AI基建，美國佔主要份額。T. Rowe Price全球固定收益主管Arif Husain指，龐大發債規模將推升優質國債收益率。

 

　　美國國債首破40萬億美元，經合組織成員國今年發債料達18萬億美元。法國等國融資成本急升，PGIM Credit副全球經濟主管Katharine Neiss警告發達市場利率攀升正將多國推向債務不可持續軌道。

 

　　全球軍費創紀錄，美國2026財年國防預算首破萬億美元。北約、中東及亞洲軍備競賽加劇政府融資需求，推高債券供應壓力。

 

　　特朗普重啟關稅戰推升進口成本，地緣政治碎片化令投資者要求更高風險溢價，進一步推升債息。

 

　　美債買家由央行主導轉向對沖基金等私人投資者。彭博經濟估算，聯儲局及外國官方持債佔GDP比率較2020年分別降12及8個百分點。

《經濟通通訊社2日專訊》