02/10/2026 02:57
環球動態 | 美國准散戶投資私人市場，監管改革掀新篇章
美國證券交易委員會(SEC)通過重大改革方案，大幅放寬散戶投資者參與私募市場限制。此舉正值私募行業進軍零售財富管理領域面臨監管審查之際。
SEC主席阿特金斯強調，擴大接觸「美國企業重要引擎」機會不應僅限富裕階層。新規將增加個人成為合格投資者的資格途徑，包括允許註冊投資顧問(RIAs)收取最高20%績效費，與對沖基金收費水平看齊，以吸引更多私募資產管理機構進軍零售市場。
改革延續特朗普政府放寬私募市場監管方針。去年8月前總統特朗普簽署行政命令，允許退休計劃資金投入私募股權等另類資產。阿特金斯表明，將在投資者保護與市場准入間尋求平衡。
私募行業拓展零售市場之際，今年初多隻「半流動性」私募信貸產品出現贖回潮。Blue Owl Capital(US.OWL)旗下專注美國零售市場的基金因贖回申請激增，於2月暫停季度現金贖回。黑石集團(US.BX)及阿波羅全球管理(US.APO)等機構亦面臨超限贖回請求。
黑石營運總監格雷3月向CNBC強調，贖回限制屬私募信貸工具設計特點。業界關注高收益但低流動性資產，與散戶對資金靈活度預期存在根本矛盾。
《經濟通通訊社2日專訊》