環球動態｜貝萊德芬克警告：AI熱潮下真正風險在資本爭奪戰

　　貝萊德行政總裁芬克在《華爾街日報》撰文指出，人工智能熱潮引發的資本爭奪戰，恐推高全球借貸成本，此風險較AI泡沫更值得關注。

　　芬克表示，發達國家政府赤字與科技巨企主導的私人投資需求，正共同爭奪有限資本。美國聯邦債務已突破40萬億美元歷史高位，而電力、住房及基建等領域仍需數萬億美元投資。當龐大投資需求遇上資本供應短缺，將導致按揭及商業貸款成本全面上升。

　　反映借貸成本的10年期美債孳息率今年已急升1.2個百分點，本月稍早更觸及5.34%，創2002年以來新高。芬克特別點名現金儲備雄厚的超大型科技企業，強調其發展不應抽走其他經濟領域所需資金。

　　芬克提出三大解決方案：首推將AI基建證券化，仿效當年按揭證券化模式吸引更多投資者；其次需加速電力基建審批及技術人員培訓，借鏡中國大規模擴充發電能力經驗；最後要擴大投資者基礎，目前約四成美國人未持有股票，增加長期投資者既可注入資本，亦能讓民眾分享增長成果。

　　與近期橋水創辦人達利奧等人警告AI泡沫不同，芬克對技術發展及美國融資能力保持樂觀，預期最終可能催生數家市值達10萬億美元的企業。不過Panmure Liberum策略師克萊門特警告，AI泡沫或於2027至2028年爆破，恐引發金融危機以來最嚴重股災。

《經濟通通訊社19日專訊》