蘋概股 | 蘋果產品加價相關概念股急挫，舜宇再插近一成未宜沾手？
由於記憶晶片短缺導致價格飆升，蘋果(US.AAPL)宣布調高Mac、iPad等產品售價，股價昨日（25日）收跌6.1%至275.15美元，為去年4月以來最大單日跌幅，本港一眾蘋果概念股今日（26日）亦普遍下挫，其中舜宇光學(02382)繼昨日插逾一成，今日最多再跌逾14%低見57.45元，最終收市仍跌9%，為表現最差藍籌。蘋果表示未來仍有可能進一步加價，恐影響用家換機意願，看來相關概念股仍未到吸納時候？
（AP圖片）
蘋果因晶片短缺上調Mac及iPad售價 中國加幅最高達3500元人幣
蘋果公司於當地時間周四（25日）宣布對Mac、iPad等產品實施全球加價，以抵銷內存晶片和存儲器短缺所帶來的成本上升，加幅介乎100至300美元不等。其中MacBook Neo售價從599美元升至699美元，MacBook Air從1099美元升至1299美元，入門版MacBook Pro從1699美元升至1999美元，iPad Pro從999美元升至1199美元，iPad Air從599美元升至749美元。蘋果方面表示，消費電子行業正面臨挑戰，AI數據中心快速擴張令內存及存儲晶片需求異常大增，因此實在有需要開始提高部分產品價格，未來亦有可能會進一步加價。而據內媒報道，昨晚（25日）蘋果中國Apple Store在線商城突然進入「維護狀態」，無法正常瀏覽，而在完成維護和更新後，iPad及Mac產品價格明顯變動，其中漲幅最高的產品為Mac Studio，由16499元（人民幣．下同）上漲至19999元，漲幅3500元。
科技媒體9to5Mac指，在發送給彭博社等多家媒體的聲明中，蘋果公司表示：「涵蓋今天調價的iPad和Mac產品在內，我們現在到了需要開始上調部分產品價格的階段。」該媒體對此解讀為，後續蘋果公司可能會有新一輪漲價。由於iPhone、Apple Watch和AirPod未列入本輪調價名單，該媒體因此推斷，這些產品未來或有漲價的可能。
而在蘋果宣布提高MacBook和iPad售價僅數小時後，微軟(US.MSFT)也發布公告表示，由於關鍵零件成本持續上漲，Xbox遊戲加價。微軟表示，自8月1日起，512GB儲存容量的Xbox Series S售價將上調100美元，至約500美元；1TB版本售價則將提高150美元。同時，入門級Xbox Series X的起售價將升至約750美元。微軟表明，本輪加價的主因是儲存和記憶體成本大幅攀升。「遊戲主機所使用的儲存和記憶體價格已經上漲超過2.5倍，而我們預計到2027年秋季，這部分成本將再上升一倍。」
華爾街投行：蘋果漲價可守住毛利率 關注9月新iPhone定價
不過，華爾街投行最新發布的分析報告，普遍維持蘋果原有評級與目標價，其中Evercore ISI分析師Amit Daryanani重申蘋果「優於大盤」評級，目標價維持365美元。他指，蘋果通常只會在新產品推出時調整售價，因此此次於產品周期中途漲價相當罕見。Evercore認為，DRAM與NAND價格已較一年前上漲數倍，加上蘋果與記憶體供應商簽訂的長期供貨合約於本季到期，使公司更容易受到現貨價格波動影響。而持續攀升的記憶體成本已超出蘋果自行吸收的能力，因此調漲售價有助於維持毛利率。不過，Mac與iPad漲價仍可能對部分消費需求造成壓力。此外，由於蘋果此次並未調整iPhone售價，今年9月預計發表的新一代 iPhone，將成為市場下一個重要的價格觀察焦點。
Wedbush分析師Dan Ives同樣維持蘋果「優於大盤」評級，目標價維持400美元。Ives表示，儘管蘋果擁有龐大的採購規模，但在記憶體與儲存晶片成本持續飆升下，提高硬體售價已勢在必行。他認為，蘋果高階產品銷售佔比持續提高，公司仍具備調漲售價而不致明顯流失客戶的能力。Wedbush又提到，蘋果近期宣布與英特爾(US.INTC)擴大半導體合作，將有助於分散晶片供應來源，並提升美國本土製造能力。隨著AI基礎建設持續推升記憶體與半導體需求，此策略可望協助蘋果取得更多晶片產能。總括而言，華爾街分析師普遍認為，此次價格調整主要反映記憶體成本大幅上漲，而非終端需求惡化。市場接下來將持續觀察，硬體漲價是否影響消費者購買意願，以及蘋果能否藉此維持毛利率與獲利能力，在AI帶動的新一波成本壓力下維持競爭優勢。
美銀證券對舜宇短期前景仍持保守態度 惟升目標價至69元
（舜宇網頁截圖）
另方面，美銀證券發表最新研究報告指，舜宇光學前日（24日）舉行了2026年投資者日，管理層對高端智能手機鏡頭規格的採用保持信心，並預計其滲透率將從2026年的約48%提高到2030年的55%。同時，智能眼鏡、手持雲台、機器人和可穿戴設備等新應用，可能會繼續帶來增量機會。在汽車領域，公司預計每輛車的鏡頭數量長期將從2025年的4部以上增加到12至15部，而1700萬像素(17MP)感測鏡頭亦開始湧現。儘管公司提供更多高端解決方案，但由於智能手機和汽車需求冷淡，美銀證券對其短期前景仍持保守態度。
美銀證券提到，舜宇管理層強調了其利用在智能手機和汽車光學領域多年的技術積澱以及高端能力（如特殊模具、亞微米高精度模組技術等），進軍數據通訊光學互連業務的野心。公司旨在專注於可插拔收發器和共封裝光學(CPO)解決方案，涵蓋從組件到模組級別。管理層預期在2027年實現小規模放量。美銀證券預計，鑑於數據通訊行業的高准入門檻，其貢獻仍將較小，但此多樣化布局可支持估值，同時提供長期上行潛力。
美銀證券維持舜宇光學2026至2027財年的盈利預測大致不變，並引入2028財年盈利預測。該行將其市盈率估值倍數由15倍提高至17倍，以反映公司向數據中心光學業務擴展的潛力，將其目標價由60港元上調至69港元，維持「中性」評級。
溫鋼城：若記憶體價格續漲或影響換機潮 舜宇股價或有較深調整
（溫鋼城）
iFAST Global Markets投資總監溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指，蘋果已提過由於記憶體價格上升，所以要上調產品售價，不過今次加價沒iPhone份，對蘋果最主要部分影響較小，因為大家換iPhone可能相對較密，Mac機很多時會用到兩三年，若再加一加價，大家更加未必會即刻願意換機，因Mac機其實頗耐用，甚至可用到5至10年。不過，因一些大型科技公司不斷建設數據中心，要買很多記憶體谷高了其價格，且它們不能不買，因怕落後而被市場邊緣化，除非大家都停止投入資金，否則觀乎它們近期業績，可見仍會繼續投入。
溫鋼城又指，記憶體價格飆漲，聯想(00992)股價早前卻不斷上升令人疑惑，之前它只不過於9至12元上落，但突然出了一份很好的業績，可能當時公司已簽下一些記憶體的買賣協議，可用那些倉底貨。不過，若未來記憶體價格一直向上，對聯想也會有影響，而對小米(01810)及一眾手機設備股理論上也有影響，可能大家會推遲換機時間，事實上自己仍在用iPhone 13，一切運作正常，可見幾年不換機也可以，所以可能會影響換機潮，繼而影響手機設備股。之前部分股份如舜宇光學升勢很好，但看近期如此跌下來，昨日已出現雙頂跌破頸線的情況，若有貨穩陣計宜先減持一半，若有反彈短期阻力為頸線位即70元邊，若彈至該處可能要沽清剩餘部分，短暫應有機會做較深度調整，昨日急跌成交大且挨近全日低位收市，明顯反彈乏力。
舜宇今日跌9.1%收報60.9元，連跌5日，累計跌幅24.02%，成交27.69億元。其他蘋概股也普遍下挫，瑞聲科技(02018)跌5.86%報43.02元，比亞迪電子(00285)跌2.66%報21.24元，丘鈦科技(01478)跌4.72%報6.86元，高偉電子(01415)跌7.99%報22.12元，鴻騰(06088)跌7.79%報6.98元，富智康(02038)跌7.74%報20.5元。
（經濟通HV2報價系統截圖）
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組、李崇偉 整理：李崇偉
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