星展：預期美國明年初前將再加息兩次，美國中期選舉後或現國會分裂
星展銀行投資總監辦公室發表研究報告指，踏入2026年第四季度，市場正處於重要的轉折點。儘管能源價格高企、債券孳息率上升、地緣政治局勢再度升溫，以及政策前景存在不確定性，風險資產表現仍展現出強勁韌性。
星展香港投資總監辦公室（北亞區）投資策略師林子軒（吳仲賢攝）
報告提及，穩健的企業盈利及人工智能資本開支周期持續推動經濟增長，但隨著投資市場日益關注企業的融資需求、自由現金流及估值，投資氣氛更趨謹慎擇優。與其退出市場，投資者更應透過多元跨資產配置維持投資，同時將投資範圍從早前領漲的少數科技龍頭擴展至更廣泛的領域。
美國聯儲局續聚焦通脹，料美國明年初前再加息兩次
星展香港投資總監辦公室（北亞區）投資策略師林子軒表示，國內生產總值(GDP)增長、消費表現、勞動市場及生產力均維持穩健，料足以令美國聯儲局繼續聚焦通脹。該行預期聯儲局在2027年初前將再加息兩次，並將利率推升至4.5%的高位。
美國中期選舉後或現國會分裂將限制大規模法制改革
他提及，在美國，該行預期有可能在中期選舉後出現的國會分裂將限制大規模法制改革，並降低單一政黨主導政策所帶來的風險。與此同時，聯儲局以穩定物價為首要目標，與財政部期望降低長期孳息率之間存有矛盾，或令利率及估值增添不確定性。投資者應保持靈活，強調投資組合平衡、精選證券、以及具明確盈利的投資主題，而非單純依賴整體市場的貝塔(beta)回報。
星展銀行投資總監辦公室發表研究報告指，踏入2026年第四季度，市場正處於重要的轉折點。儘管能源價格高企、債券孳息率上升、地緣政治局勢再度升溫，以及政策前景存在不確定性，風險資產表現仍展現出強勁韌性。
星展銀行投資總監辦公室發表第四季投資展望。星展香港投資總監辦公室（北亞區）投資策略師林子軒表示，亞洲（日本除外）股票具有結構性增長及穩定收益的優勢。持續的AI投資、盈利改善及企業管治改革，均支持該行對區內市場的正面看法，該行看好中國及新加坡等市場，並透過均衡的「槓鈴策略」，將科技與優質高息資產結合，並指出以三個月基準來看，在股市方面，看好中國公司，但對香港公司則持中性看法。
對於美股，該行指出，AI資本開支周期繼續帶動美國宏觀經濟及企業盈利韌性，但投資者正逐步由科技股擴展至其他板塊。美國財政部與聯儲局政策取向或出現分歧，將為債劵孳息率及股票估值帶來不確定性。受惠於監管放寬及資本市場活動回暖，該行繼續看好金融板塊，同時亦應把握 AI投資主題，聚焦AI應用企業。
對於日股，該行提及，盈利表現顯注擴闊、企業改革及合理估值，有助市場進一步估值。該行看好科技及銀行股，以把握環球AI資本開支增長及國內再通脹趨勢帶來的互補機遇。
對於黃金，該行表示，在亞洲需求強勁、中國收緊槓桿交易，以及市場重新關注財政風險等因素下，金價或已見底。長遠而言，黃金仍是一個吸引力的分散投資產品，建議可配置5%至10%的黃金以改善投資組合的風險回報。
撰文：經濟通採訪組
《經濟通通訊社6日專訊》