【A場震盪】報道指信託資金去槓桿有緩衝期 閃崩股更多源自恐慌

　　A場經歷上日(1日)大跌市，多隻個股閃崩，有觀點認為是信託資金降槓桿引發大幅拋售所致。不過，據《上海證券報》引述信託業內人士稱，監管部門確實曾口頭通知，要求降低此前被過度放大的結構化配資業務的槓桿，但考慮到劇烈去槓桿會引發市場波動，監管部門其實給眾多機構留了緩衝期，並未「一刀切」，閃崩更多源自恐慌情緒。

 

　　面對大跌，印紀傳媒(深:002143)、雷科防務(深:002413)等多隻閃崩跌停股祭出「停牌」，也有逾50家A股公司齊發增持或終止減持公告。

 

　　不過恐慌情緒仍存，地產、銀行、中小板股跌幅大，滬綜指今日(2日)低開低走，曾失三千四，至10:00am跌1%，報3412.89，創業板則回升0.95%，報1713.59。

 

A場「閃崩」股增，中信證券認為，市場信託持倉佔並不高，不足以引發系統性風險 (iStock圖片)

 

方正證券：閃崩股增多 受信託累積等三大因素影響

 

　　A股市場昨日總共有228隻股份跌停，方正證券認為，「閃崩」股增多，受三大因素影響。

 

　　第一，流通股中存在大批信託累積。去年展開的金融去槓桿，對券商、基金子公司等配資槓桿已經將至1:1，而信託仍存在1:2以上的槓桿，信託機構清理配資及降低槓桿率是大勢所趨，加上銀行對委外業務的清理，信託資金來源受限制，部分股票因而下跌接近平倉線，導致大幅拋售，並造成股票異常表現。

 

　　第二，部分個股業績相對一般股份估值偏高。第三，個股部分大股東股權質押比例較大。

 

中信證券：閃崩是個股風險 而非系統性風險

 

　　不過，中信證券策略觀點認為，就全市場而言，信託持倉佔並不高，不足以引發系統性風險。2017年三季度，A股/主板/中小板/創業板中，四類信托持倉總市值佔流通市值的比重分別為1.27%/1.06%/2.09%/1.19%，行業層面佔比最高的紡織服裝/房地產/汽車分別為4.06%/3.26%/2.89%，佔比並不高。信託的配置本身並無明顯市值偏好，整體持倉佔比也較低，不認為單就此因素會引起系統性的風險，板塊普跌更多源於前期持續上漲輪動後，市場對流動性緊張以及中小創個股業績大幅低於預期的悲觀情緒擴散。

 

閃崩股頻現 多家A股停牌、增持、承諾兜底

 

　　深市昨日上演逾百股跌停，資金出逃明顯，中小創新指跳水4%，深綜指挫3%。深交所於官網急發布題為「中小板2017年業績繼續穩定增長　展現良好發展態勢」的公告指，截至1月31日的業績預告數據顯示，中小板901家公司2017年度預計平均實現淨利潤2.87億元至3.55億元(人民幣.下同)，較去年同期增長15.02%至42.34%，展現出中小企業、民營經濟強大的經濟活力和良好的發展態勢。

 

　　兩市重挫閃崩頻現，上市公司祭出「停牌」、「增持」、「承諾兜底」三大招。據不完全統計，已共超過20家公司公告將停牌，其中包括印紀傳媒(深:002143)、雷科防務(深:002413)等多隻閃崩跌停股。

 

　　此外，增持公告數量也大幅增加，昨日晚間，近50家A股公司齊發「增持令」，延續至2日早間，又有多家公司披露了股東增持公告或終止減持公告。

 

　　安控科技(深:300370)公告，自2018年2月2日起的6個月內，公司部分董事、高級管理人員擬通過二級市場集中競價方式合計增持公司股票不超過700萬股。

 

　　TCL集團(深:000100)接到公司董事、總裁薄連明，董事、首席財務官黃旭斌通知，基於對公司業績增長及轉型變革提升長期價值的信心，決定提前終止減持計劃。截至公告披露日，其減持計劃均未實施。

 

　　東旭光電(深:000413)公告，控股股東東旭集團有限公司擬計劃自2018年2月2日起6個月內，以自有資金通過深圳證券交易所交易系統增持公司A股股份，增持資金不低於5億元，不超過15億元；增持比例不低於當前公司總股份的1%，不超過公司當前總股份的3%。

 

撰文：中國組