按證退休ABC餐 月入近10萬？
前陣子一齣超級英雄電影的結局篇大收旺場，看一眾超級英雄壯烈地拯救世界的終局之戰，不少人看完也超級感動。其實日日辛勞工作的打工仔，何嘗不是「超級英雄」，為層樓、為頭家、為子女，難關難過關關過，捱足大半生，人人也期盼退休時可過安樂日子。
為了家人或供樓，相信很多人年輕時也有買人壽保險。按揭證券公司早前宣布推出「保單逆按」，年滿60歲的港人可抵押已供滿的人壽保單，將原本身故後才獲的人壽賠償額，轉化成終身月月有糧出，令到「身後之財今日可用」。按證總裁李令翔接受本刊專訪，表示保單逆按與過往推出的安老按揭、香港年金相輔相承，旨在解決港人「臨老唔過到世」的風險，將資產化為穩定、終身現金流，使到退休無憂。
李令翔更教路如何配搭按證的A、B、C餐，令退休財政有更大保障。
iMoney推算，若在65歲開始參加按證這3個計劃，終身每月合共可獲近10萬元。究竟哪類人最適合選用這「三寶」？且聽「Young Old一族」曾智華、著書談退休的陸振輝點評及分享其退休理財之道；學者李兆波則以現金流角度為大家分析。
按證CEO李令翔：拆解保單逆按 退休求穩定 主打Young Old一族
香港政府全資擁有的按揭證券公司早前宣布推出「保單逆按」計劃，年滿60歲的港人可抵押已供滿的人壽保單，將原本身故後才獲的人壽賠償額，轉化為即時的每月現金流。按證總裁李令翔說保單逆按，和之前推出的安老按揭（俗稱「逆按揭」）及香港年金目標一致—為退休人士提供即時、穩定、長期的收入。李令翔接受本刊專訪之時，適逢中美貿易談判破局，美股及中港股市大幅波動，他希望港人明白到，退休生活，「穩定」是壓倒一切，「這兩天合上眼去玩，年金照出糧給你，不用理特朗普（Donald Trump）講乜，同時又保障你長壽，活到幾時都可以！」
收錢快穩長 保長壽風險
所謂「保單逆按」，是以供斷（已繳清保費）的人壽保單作抵押品，經按證公司向銀行貸款，換取即時的每月年金收入，概念與「逆按揭」相似。「保單逆按」特別之處，是以人壽保單身故價值（上限1,500萬元）計算年金金額。
據按證公司初步推算，一個65歲男性、抵押人壽保單身故賠償價值200萬元，選擇終身及定息計劃（首25年利率為4厘），每月可收取3,157元。相比安老按揭，200萬元樓價，同齡男性每月可領5,500元，有論者認為保單逆按的年金金額稍低。李令翔解釋，保單逆按是「身後之財今日用」，這筆賠償額不屬於現在這一刻的，但物業是現在已有擁有的。
李令翔認為更重要是，保單逆按其實是和安老按揭、香港年金，相輔相承，市民可按需要配搭選用。他將這3個產品合稱為「HKMC退休方案」（按：HKMC為按證公司英文縮寫）。他說「HKMC退休方案」的3個產品均有「快、穩、長」的特色。「快」是指今個月參加，下個月即可「出糧收錢」；「穩」是現金流穩定，每月年金金額固定，即使市況波動也不會減低；「長」則是參加者「一生一世」也獲年金，「將長壽風險轉嫁我們公司。」
提供工具化資產為收入
李令翔直言，港人退休理財規劃概念不成熟，「好多人仍停留在累積期的概念，即身家的數目，睇住個數目當飯食。其實係食唔到飯，你要變成收入才有錢駛！不能喺層樓度賣間階磚出去。例如去年（銷售）的香港年金，好多人話不如買高息銀行股好過，但這幾天（上周）騰騰震，（股票）唔知賣唔賣好，而個市又升返，受盡折磨！年金就唔同，這兩天合上眼去玩去滑雪，年金照出糧給你，不用理特朗普講乜。同時又保障你長壽，活到幾時都可以，這是一個保險嘅概念，唔係一個投資嘅概念。」
他透露按證的宣傳對象定位為「Young Old」一族，即現年50多至60多歲的人士，「70、80歲接受新事物能力未必咁高，老人家最驚你呃佢啲錢，你點解釋也不信，因為通街好多人呃老人家錢。但現在這一代，50多歲，慢慢踏入60歲，這班人容易啲去接受新事物。愈來愈多人到這年齡層，了解我們產品幫到佢乜嘢。我們產品特性係『快、穩、長』，如果你需要穩定收入，係唔係可以諗下呢？」但他笑言︰「你要發達唔好搵我。」
近期政府推出延期年金及強積金扣稅優惠，鼓勵港人及早為退休儲蓄，李令翔承認推出「HKMC退休方案」是配合這些政策，「鼓勵人儲多啲錢，但就咁儲無用，你幾多錢都好，你始終會乾塘。但我提供一些工具給你，無論樓又好、錢又好、保單又好，都可以將佢轉化成穩定收入，這是我們公司在做的事。」
逆按揭見成效 蹺王：當初被指呃老人家樓
李令翔1982年加入政府任政務主任，1990年任首席助理金融司。1993年金管局成立，他獲委任為金管局銀行業拓展署處長，一路升至助理總裁，2012年底他接替退休的劉怡翔出任按證總裁。被譽為「蹺王」的李令翔，接掌按證以來，先後優化安老按揭及中小企融資擔保計劃，又推出補價易貸款保險計劃及香港年金計劃。
做保險公司不做的業務
李令翔透露，他2012年加入按證公司已有「保單逆按」的構思，當時按證已推出安老按揭，但仍屬於新事物，「好多人話安老按揭係呃老人家層樓」，安老按揭在2011年推出時，首年只有200宗申請，經過多年宣傳才漸為港人接受，截至今年4月底累計有3,255宗申請。有客戶現時每月領取16萬元，「只是一單，因他年紀較大（參加）。」
「所以點解叫『保單逆按』，我都費事改個新名，一講『逆按』，啲人已入咗腦知道係乜。」他相信保單逆按同樣需要一個較長的宣傳過程，「保單照計吸引啲」，但他不會評估計劃的成效，因3個產品相輔相承，不會為個別產品定立銷售目標。
雖然按證是香港政府全資擁有的公司，但李令翔強調：「我成日講我哋係商業機構，我哋都計過條數。唔好以為我哋做緊福利，我哋只係冒一啲無人肯冒嘅險，即係保險公司無人肯做嘅（業務）。」
無論是安老按揭、香港年金，以及新推的保單逆按，按證也擔當「開荒牛」。他相信按證這些退休產品很有潛力，因現時50多歲60歲的人士會愈來愈接受新事物，「所以工作愈來愈易走，可惜我沒時間了……可能要由我下任繼續推行。」今年12月踏入60歲的李令翔感慨地說。
一次睇晒按證A、B、C餐：
A餐：安老按揭
對象︰年滿55歲或以上、持有效香港身份證，且沒有破產或涉破產呈請或債務重組，擁有住宅物業的人士。
原理︰以香港住宅物業作抵押品，換取10 年、15年、20年或終身的每月現金。
金額︰樓價上限為1,500萬元。物業需以借款人個人名義持有，或與最多兩名借款人共同持有。
特點︰借款人仍可居住在原有物業，直至百年歸老。若借款人是退休人士，或因長者或醫療護理服務而遷出物業，可將單位出租。借款人可申請「一筆過貸款」，支付家居維修、醫療開支等。但提取一筆過貸款後，每月的現金會相應減少。
優惠︰即日至11月8日推廣期內遞交申請，且貸款在6個月冷靜期後仍生效，可獲一個月雙糧。
B餐：香港年金
按證去年推出香港年金計劃請來黎明任代言人。
對象︰年滿65歲或以上、持香港永久居民身份證人士。
原理︰一筆過整付保費後，終身每月提取年金。
金額︰保費最高300萬元，最低5萬元。
特點︰計劃保障投保人累積可獲年金為已繳保費的105%，假設投保100萬元，便保證可獲105萬元。如投保人在保證期內身故，指定受益人可繼續每月收取餘下未派發的年金，或一筆過身故賠償。
計劃設有「醫療和牙科開支特別款項提取」，支付所需費用。投保人只可提交一次有關申請，提取已繳保費的50%或扣除已派發年金金額剩餘的全額已繳保費，金額上限為30萬元。
優惠︰現有的年金客戶或安老按揭計劃借款人，由即日至11月8日推廣期內投保，可獲2%保費折扣；推薦親友在推廣期內投保，親友可獲1%保費折扣；兩名或以上新投保客戶在推廣期內同時投保，每份保單可獲1% 保費折扣。
C餐：保單逆按
對象︰年滿60歲或以上、持有效香港身份證，且沒有破產或涉破產呈請或債務重組，擁有人壽保單的人士。
原理︰以人壽保單作抵押品，換取10年、15年、20年或終身的每月現金。
金額︰以人壽保單身故賠償額計算，上限1,500萬元。保單需由借款人作為持有人及受保人、已完全繳清保費。
特點︰借款人可申請「一筆過貸款」以支付家居維修、醫療開支等。但選擇提取一筆過貸款後，每月的現金會相應減少。
優惠︰即日至11月8日推廣期內遞交申請，且貸款在6個月冷靜期後仍生效，可獲一個月雙糧。
A、B、C餐點配搭？
按證公司繼安老按揭及香港年金，早前宣布推出保單逆按，3個產品均標榜「即時、穩定、長久」為市民退休提供現金流。
李令翔認為，市民可因應個人需要善用，靈活配搭選用各產品。猶如幫襯茶餐廳，A、B、C餐任君選擇，不夠食（不夠錢花）的話更可考慮「雙併」或「三併」。
C餐：身後之財變現金流
適用人士：有保單但已不需保障
C餐「保單逆按」在3個餐裏最「細份」，以同樣200萬元計，65歲男性在安老按揭選定息及終身年金，每月有5,500元，保單逆按則只有3,157元。李令翔卻認為C餐較吸引，因它將人壽身故賠償這筆「身故之財」變成今日的現金流。他說，C餐最適合已不再需要人壽賠償額，即保障需要不存在的人士。他以自己為例，「我30年前買人壽保險，是保障我媽，現在她仍健在，但我已有足夠能力保障她，不用等我死來保障她。」
他又舉例，有些父親年輕時投保人壽，以保障子女。到了父親60歲退休，子女已有能力照顧自己，他亦不再需要這份保單，也可考慮「保單逆按」。相比身故後，將人壽作遺產，這父親現在就可享用「身後之財」。
B+C餐：B搭C增收入抗通脹
適用人士：買年金後擔心通脹
香港年金一經入場，終身年金金額固定，舉例65歲男性投保100萬元，終身每月領取5,800元。有些人擔心年金不變，無法對抗通脹，二三十年後5,800元不夠用。
李令翔建議，投保香港年金之餘，而手上又有多於一張已供滿的人壽保單，其實不用一次過抵押所有保單，他提議可每5年拿一張保單進行逆按。因為隨著年歲漸增，愈遲入場做逆按，每月獲派的金額更高，屆時才B+C增加收入，變相可抗通脹。
A+B+C餐：65歲終身月領8.2萬
適用人士：有錢有樓有保單但擔心終有一日花光
如果市民手上既有樓、又有人壽保單、亦有可觀的財富，「但你驚住使晒，會有一日乾塘，我幫到你嘅，係解決臨老唔過到世嘅風險，將資產化為穩定、終身現金流。」
以65歲男性為例，假設他有一層2,500萬元的物業（觸及「安老按揭」1,500萬元上限，以此金額計算），申請定息、終身的A餐安老按揭；動用300萬元購買B餐香港年金；再以1,500萬元身故賠償額的人壽保單，申請定息、終身的C餐保單逆按。
如此這般，他從安老按揭每月獲41,250元，香港年金每月獲17,400元，保單逆按每月獲23,677.5元，總額為82,327.5元。但此豐厚金額的背後，至少要有3,000多萬元資產。
普遍中產又可拿到多少錢？假設同為65歲男性，擁有一個價值800萬元的物業，申請定息、終身的A餐安老按揭；用100萬元買B餐香港年金；再以200萬元身故賠償額的人壽保單，申請定息、終身的C餐保單逆按。憑1,000多萬元資產，他每月可獲30,957元（A餐獲2.2萬元，B餐獲5800元，C餐獲3,157元），退休生活水平不太高或許夠用。
B餐＋人壽保：長命短命皆會受保
適用人士：擔心買年金早死會唔著數
香港年金計劃在去年中推出，反應遜預期，有部分人擔心自己短命，買年金早死便不著數。
「好多人擔心要同按證鬥長命，覺得攞唔足4%（內部回報率）就蝕，但你有保單就唔應該咁諗！」他說如果市民手上已有人壽保單，又有足夠資金，其實首要不是做保單逆按，不妨選B餐香港年金，「早死你賺保險公司，遲死你賺按證公司；保單保障你短壽風險，年金保障你長壽風險！」
保單種類繁多 逆按Q&A 解疑惑
「保單逆按」計劃讓港人退休後多一個將資產轉化為現金流的機會。不過，今次用於抵押的資產，是種類繁多的人壽保單，將身故賠償提早取出自用。其中最令人疑惑，是哪些保單才符合資格？保單未供滿又可否參加？記者向李令翔及按證公司查詢，拆解市民多個疑問。
問：逆按保單後，是否需要還款？
答：一般情況下，逆按保單的借款人，終身毋須還款，當身故後，按證公司便會以其抵押的壽險身故賠償，用來償還貸款及貸款利息。若身故賠償金額高於需償還款項，餘額會退還給遺產代理人；若身故賠償金額不足以抵銷貸款，則會由按證公司承擔。貸款亦需繳交按揭保費、法律費用及手續費等，但相關費用可加借入保單逆按的貸款內，變相毋須額外付款或還款。
可繳清保費才符合資格
問：哪些人壽保單合資格？
答：李令翔坦承，市面上人壽保單種類實在多不勝數，因此當市民申請保單逆按時，按證公司會因應個別申請，審視該保單是否符合資格，但當中亦有一些條件可供參考。現時市面上的人壽保險主要分為定期壽險（Term insurance）及終身壽險（Life policy）。定期壽險在保單期內提供有身故保障，沒有現金價值，保費較低，終身壽險一般有儲蓄成份，亦有現金價值。
簡單而言可抵押的保單要一個重要條件，必須是可以及完全繳清保費的終身壽險，才合資格參加「保單逆按」。換言之，如需終身供款、不能供滿的壽險，及未繳清保費的保單，都不合資格。
李令翔表示，例如「有些Single Premium一次過畀晒保費的人壽保單，實得！另外慢慢供嘅人壽保單，一種通常到某年歲如60歲、65歲就繳清，這類是可以的；另一種並非到某年歲就供滿的保單，只要准你繳清，亦可以做（保單逆按）。」
他提議市民致電2536 0136，先向按證公司查詢自己的保單是否合資格。
一筆過貸款每張單唔同
問：保單未供滿，可以怎辦？是否一定無得逆按？
答：部分保險公司會提供「減額繳清」的選項，即以客戶累積在保單中的現金價值，視作一筆過保費，再計算這些保費對應的人壽保障額。由於保費減少了，人壽保障額也相應降低，但保障期可維持不變。
例如一份100萬元保額的人壽單，供了好些年日，現金價值已累積至20萬元，並未繳清保費，此時就可向保險公司申請減額繳清，以20萬元的現金價值，計算相應的身故保額，假設計出來的身故保額為40萬元，便可以40萬元保額來逆按保單。
另一方法是，保單逆按計劃提供「一筆過貸款」，其中一項是用作清繳有關壽險保單的保費，即借款人可動用該筆貸款，清繳保單的保費，但必須在申請保單逆按貸款時提出。不過，保單種類繁多，要視乎保險公司是否容許借款人一筆過清繳剩餘保費。提取一筆過貸款後，每月可獲的年金亦會相應減少。
問：「一筆過貸款」有多少錢？
答：李令翔指「一筆過貸款」能夠拿到多少錢，要視乎個別保單條款及「分紅實現率」（Fulfillment rate），「每張單買的時候有illustration說30年後有多少錢，但通常都畀唔到你。我哋會睇返間公司嘅Fulfillment rate作一個評估，應該30年（假設30年後客戶身故）後有幾多錢，然後將佢Discount back（折現）在今日畀你，所以每張單都唔同。」
問：抵押保單後可否贖回？
答：可以，只需全數清還貸款金額及利息，保單可以隨時贖回，但不接受部分還款。
曾智華：買個一世嘅安心 200萬年金月領萬餘
前香港電台節目主持曾智華（Luke Sir），5年前60歲「被退休」。近年他跟粉絲組成「慈善同學會」，做善事之餘，大夥兒吃喝玩樂、遊遍大江南北，退休生活逍遙自在。投資有道的Luke Sir，多年來長揸領展（00823）及煤氣（00003），財息兼收，但令他安心退休的最大功臣，並非這兩隻優質股，而是政府年金，現時他購買了200萬元年金，每月領取11,600元，「安心過世」！
Luke Sir今年初剛滿65歲，他最開心不是從此有「兩蚊雞」搭車優惠，而是終於「夠秤」買政府年金。當部分港人嫌政府年金不吸引，認為鎖死一大筆老本、回報率不及收息股，Luke Sir反問：「請問有咩產品買100萬元，每個月畀5,800元你，一年7萬元，仲要畀足一世你？」
穩定收益保障安心過世
他慨嘆很多人未搞清楚年金基本概念便批評，「買年金並唔係投資，而係買一個一世嘅安心！這世界無乜邊樣投資畀你一世安心，除咗逆按揭同年金。無論你幾長命都好，都保到你百年歸老，有邊樣產品會係咁？無㗎！所以我強烈建議退休人士買年金，首先是內心安寧、不用擔心，每個月一定有穩定收益，然後可以好安心咁過埋這一世。買年金不是用來發達的，只是一個基本的保障！」
Luke Sir今年初年滿65歲，即時買盡了上限200萬元年金，日前香港年金計劃宣布加碼至300萬元上限，他亦有興趣再買。現時，Luke Sir終身每月可獲11,600元年金，但他每月也未能花光這筆錢，他留意到退休經濟學者林本利曾教人認購年金之餘，保留一部分再投資，「不但得到保障，更每年生出十幾萬的新投資，幾過癮，是最精明的退休做法！」
政府產品為減社會包袱
Luke Sir認為退休人士投資應以保本為上，「記住、記住、記住要保本，這些錢是餘生依靠，唔能夠唔見！第二，發達無咁早，要發早發咗，餘生嘅錢唔係要來發達，唔係用來炒嘅！」他認為購買年金之後，若有餘錢再投資，可考慮港元及美元定期，還有閒錢則可考慮人民幣定期，「做足晒你會瞓得好安心，唔驚啲錢唔見咗，咁你個人咪健康囉，同埋好快樂享受生活！」
對於按證公司新推出的「保單逆按」，Luke Sir沒有人壽保單，未能參加。但按證另一產品「安老按揭」，他亦相當推崇，只是「老婆叫我唔駛攞層樓做逆按揭」。他認為，凡是政府推出的產品，出發點均為市民好，「佢哋唔似其他公司，係搵你錢或賺你佣金。佢哋係想為你好。而你好，就會令社會整體福利包袱減輕，所以佢哋諗好多嘢出來，希望市民自己照顧自己退休後生活，如果佢哋做到就成功。出面投資機構，賺到錢就係佢成功，你成唔成功關人（佢）鬼事，這就是分別。」
陸振輝︰付息高 誘因少 逆按保單概念似去當舖
退休學校管工陸振輝，主張只需100多萬元已足夠應付退休生活，曾出書教人怎樣花小錢退休「過中產生活」。62歲的陸振輝現時只手持一層市值約700多萬元的自住樓及約200萬元流動資產，但他從不擔心不夠使，近年更密密去旅行，平均每兩個月去一次長途旅行，享受退休生活。對於按證推出的退休方案，他認為能提供方法讓周轉不靈的退休人士套現，或讓不善理財的人士，平均分配每月的使費，但並不適用於自己。「按證所提供的不是福利，無著數，更無錢派，退休人士要考慮實際情況，未必人人適合。」
陸振輝曾出書教人過中產退休生活， 他認為理財有紀律的人，未必適合按證的退休方案。
突需現金周轉才適用
按證新推出的保單逆按，陸振輝認為概念是與去當舖典當一樣，將自己的資產抵押，可以即時套現應急，惟誘因太少，未必會吸引到很多人申請，「雖然借款人身故後，以其身故賠償償還貸款，剩下的餘額會退還，但貸款的利息高，變相蝕了一截。」
他又指，會買保險的人士通常是有閒錢才會投保，已清繳數百萬人壽保險的人士更甚，經濟能力突然變差的情況少之又少。自己也有責任準備自己的退休生活，未必需要透過抵押保單套現，應付生活。除非子女不供養你，或親人不幸身故，毋須為他們作保障，而且突然需要現金周轉，計劃才適用。
如需要現金周轉，或者不再需要人壽保單保障的情況，他也有自己一套看法，選擇退保，拿回保單現金價值。他直言，自己曾供過4份人壽保單，但在退休後，認為女兒已出身，有自己的經濟能力，繼續供人壽保的意義不大，便退保，轉投醫療保險，應付未來的醫療開支。
不善理財可投保年金
至於推出已有一段時間的安老按揭，陸振輝主張出售物業比安老按揭好，因資金的流動性較大。他以市值500萬元的物業為例分析，售出物業後，手持500萬元資金，可以租其他地方住，或到內地置業，還剩有數百萬元作投資，解決現金流。甚至可以幫助子女置業，他打趣說︰「到時只要留間房給我就可以。」相反，將物業抵押給銀行，再加上利息和其他費用，資產變相減少。
他又提到，退休生活的消費相對較少，衣服、交通、消遣的使費減少，相信不會花光數百萬元。現時自己每月只花費約5,000元。
如果退休時只有一筆儲蓄，而沒有任何現金流，難免有機會坐吃山崩，「一個人不善理財、不懂炒股，投保年金計劃都算是一個不錯的財務安排，平均分配每月的使費，慢慢使，適合保守的人士。」他認為，年金相比起另外兩個計劃彈性較高，只需提供現金，毋須抵押任何資產，也不需以所有資產投保，更有少許回報，整體較合理。
李兆波：年金最可取 3退休理財方案 屬穩陣之選
按證新推出的保單逆按，為退休人士提供多一種現金流方案。中大國際貿易及中國企業課程聯席主任李兆波表示，新計劃概念可取，當需要現金時，就算無樓無錢但有保單，便可有新的套現選擇。逆按保單亦可為退休人士每月製造固定收入，解決現金流問題，應付生活所需，如有病痛亦可透過一筆過貸款應急。「最重要是人壽保單的身故賠償，受保人是用不到的，現時可以當資產作抵押是好事，且較選擇退保可獲得的保單現金價值高。」
李兆波認為，保單逆按「身後之財生前用」的概念可取，為退休人士提供多一項選擇。
自製長糧應付生活
他認為，退休人士沒有固定的薪金收入，每月的現金流變得十分重要，按證的計劃正針對有關需要，讓退休人士透過3個不同方案（年金、逆按揭、保單逆按）自製長糧，更形容該三個方案是穩陣的選擇。不過，未必每人都需要透過有關計劃，才可維持每月有穩定的現金流，「如果自己的投資可以有穩定而持續的股息收入，維持現金流，能應付生活開支，未必需要參與有關計劃。」
他提醒，若希望透過投資換取現金流，應選擇會持續派息的投資產品，但投資始終涉及風險，而且不是人人都懂透過投資賺取合理回報。「若知道自己不善投資，年金計劃是一個不錯的方案，起碼本金不會蝕。」
「無樓有錢可以考慮年金，有樓無錢可以考慮安老按揭，無樓無錢有保單，就可以考慮保單逆按。」三種不同方法製造現金流，但值得留意透過保單逆按獲得的每月金額，相比安老按揭及年金計劃為低。以65歲男性，人壽保單的身故賠償價值為200萬元，以定息拿取終身計算，每月只有3,157元，李兆波直言：「每月得3,000幾元，只夠食，要應付其他生活開支，就比較難。」同以上述情況為例，他建議，如經濟情況許可，可多投保100萬元年金計劃，每月可多獲5,800元，才足夠生活所需。
年金門檻低最可取
綜觀三個退休安老的計劃，李兆波認為年金計劃最可取，只需以現金投保，入場門檻低之餘，還有點回報。相反，安老按揭及保單逆按均是貸款計劃，需以自己的資產作抵押，流動性大減，且涉及不少費用和程序，能獲得的貸款額也低於資產本身的價值。以安老按揭為例，他表示銀行會為物業估價，一般會加入折舊、市況難掌握等多種因素，再估算多年後售出物業的金額，變相令申請人可獲的貸款打折扣。
轉載自《iMONEY智富雜誌》