美股動向 | SpaceX投資者需關注一綠一紅訊號，AI業務潛力與資本開支隱憂

　　市場對SpaceX(US.SPCX)的投資價值出現兩極化觀點。一方質疑行政總裁馬斯克過度雄心，另一方則視其為科技先知。分析指出，該公司實際發展可能介乎兩者之間，投資者需審視其AI業務潛力與資本開支風險。

　　SpaceX除核心火箭業務外，旗下人工智能業務被視為長期增長引擎。公司已建成兩座Colossus數據中心，除用於開發Grok AI模型外，更向客戶提供算力租賃服務。目前已與Anthropic及Alphabet簽訂數十億美元年度合約，據《金融時報》引述高盛預測，其AI收入或從去年30億美元暴增至2030年3220億美元。

　　全球AI基建支出預測顯示，2025至2032年間相關投資或突破10萬億美元。儘管效益尚待驗證，但反映SpaceX等企業對AI市場前景極具信心。

　　值得警惕的是，SpaceX資本開支增速驚人且高度集中於AI領域。2025年上半年資本開支僅65億美元，至2026年同期暴增逾3倍至285億美元，其中83%用於AI發展。然而AI業務目前僅貢獻公司約三分一收入，主要營收仍來自星鏈衛星網絡服務。

　　分析指出，SpaceX在持續虧損狀態下，同步投資星艦火箭等重資本項目，加上AI開支增速遠超業務收入比例，令投資者難以消化。目前公司市銷率高達69倍，大幅超出科技股平均8倍水平，估值風險值得關注。

《經濟通通訊社29日專訊》