29/09/2026 03:50
美股動向｜高盛警告AI股投資者：超大規模雲商需年收3000億美元始回本
高盛集團最新研究報告對近期重燃熱情的AI股投資者發出警示，指超大規模雲端服務商需在未來數年實現約3000億美元(約2.34萬億港元)年收入，方能抵銷其龐大AI基礎設施投資。
高盛策略師Ryan Hammond分析指出，亞馬遜(US.AMZN)、甲骨文(US.ORCL)及微軟(US.MSFT)等科技巨頭，需在未來數年創造相當於當前雲端收入四倍的AI相關收入，才能達到收支平衡。目前超大規模雲商年化AI收入僅約700億美元，與3000億美元目標存在顯著差距。
據彭博報道，高盛預測美國五大雲端服務商2027年AI基建資本開支將達1.2萬億美元，較華爾街共識預測高出9%，更較今年預估的8000億美元大增50%。此規模將超越19世紀末鐵路建設熱潮，成為美國史上佔GDP比重最高的技術投資周期。
為籌措資金，五大雲商首季股份回購規模按年銳減64%。據TheStreet報道，谷歌母公司Alphabet(US.GOOGL)更曾出現單季零回購紀錄，與去年同期132億美元回購規模形成強烈對比。高盛信貸策略團隊預測，2027年將有逾三分之一的資本開支需透過債務融資。
儘管基本面存隱憂，追蹤七大AI龍頭的Roundhill Magnificent Seven ETF近月仍錄8%升幅，大幅跑贏標普500指數表現。高盛強調現階段AI投資仍屬「以收入追趕開支」的長期賭注，預期需時數年才能驗證投資成效。
《經濟通通訊社29日專訊》