美股動向｜SoFi股價年內瀉四成，貸款業務依賴增觸發轉型憂慮

　　SoFi Technologies(US.SOFI)股價年內累挫約40%，現價較52周高位回落逾五成。市場憂慮這家金融科技公司過度依賴貸款業務，削弱收入多元化進程。

　　第二季財報顯示，貸款業務收入佔比由2025年底約43%回升至54%，與公司推動非利息收入策略背道而馳。期內經調整淨收入達12億美元，按年增40%，但金融服務與科技平台貢獻比例由去年底的57%降至46%。

　　聯儲局維持高息政策預期持續打擊金融科技板塊。分析指SoFi需承擔更高資金成本與信用風險，特別在次季貸款業務增速達47%，顯著超越非貸款業務的32%增長。

　　會員總數突破1580萬，按年增35%；季度新增產品220萬項創紀錄，其中過半數由現有會員開立。管理層強調交叉銷售比例由首季43%升至51%，反映客戶黏性提升。

　　資本密集度較低的貸款平台業務(LPB)次季貢獻472億美元費用收入，佔總收入39%。該模式通過第三方分銷貸款免除資產負債表風險，管理層預期此類輕資本業務未來將貢獻過半收入。

　　儘管分析師維持「持有」評級，但公司維持強勁增長動能——次季新增會員110萬，產品總量突破2440萬項。市場關注其向費用型收入結構轉型進程，認為現價已反映大部分風險因素。

《經濟通通訊社6日專訊》