大行報告 | 摩根士丹利升富國銀行至「增持」，料擴表陣痛將近尾聲

　　摩根士丹利將富國銀行(US.WFC)評級由「與大市同步」升至「增持」，目標價定於102美元，並將其列為首選股之一。該行認為，富國銀行解除資產增長限制後的擴表陣痛正逐步緩解，盈利及資本回報有望改善。

　　摩根士丹利指出，富國銀行2026年屬轉型期，早期資產擴張較多集中於收益率較低的Markets業務，同時需依靠較高成本資金，令淨息差受壓。隨著擴表速度放慢、核心存款增加及客戶關係收入提升，相關拖累料逐步減弱。

　　富國銀行管理層9月亦表示，第三季NIM表現優於原先預期，按季可能僅跌約1個點子或大致持平，並預期第四季趨於穩定。第二季NIM為2.43%，按季跌4個基點，而貸款及存款分別按年增長12%及10%。

　　摩根士丹利預計，隨收入增長、資金成本改善及營運槓桿釋放，富國銀行有形普通股權益回報率可於2027年下半年升至約17%，2028年進一步達18%。富國銀行目前中期ROTCE目標為17%至18%。

《經濟通通訊社6日專訊》