美股動向｜SK海力士搶佔AI晶片市場，美上市後估值潛力看升

　　隨著生成式AI需求爆發，高頻寬記憶體(HBM)成為數據中心關鍵元件。韓國記憶體巨頭SK海力士(US.SKHY)憑藉技術先發優勢，在美上市後估值潛力引發市場關注。

　　數據中心GPU須搭載HBM晶片處理AI工作負載，目前全球僅少數廠商掌握生產技術。SK海力士自2021年底轉向HBM3晶片研發，現控制逾五成HBM市場份額，並主導支援英偉達(US.NVDA)頂級GPU的HBM4晶片生產。相較三星與美光(US.MU)分別佔25%-40%及5%-20%市佔率，SK海力士在HBM4E及HBM5新世代晶片佈局更具優勢。

　　該公司同步擴產四層單元(QLC)企業級SSD，透過捆綁銷售HBM晶片與高容量儲存方案，打造AI基礎設施一站式採購模式。此策略有助鞏固客戶黏性，在DRAM與NAND兩大市場建立競爭壁壘。

　　SK海力士今年在韓股累漲逾兩倍後，以每股149美元登陸美股。以明年預測市盈率計，該股僅5倍估值，低於美光6倍及SanDisk(US.SNDK)7倍水平。分析師預測其2025至2028年每股盈利年複合增長率達107%，若獲重新估值為高增長股，上行空間顯著。

《經濟通通訊社10日專訊》