美股動向｜剔除AI股後，美股表現遜歐股

　　若剔除人工智能相關股份，美股今年表現實際上略遜於歐洲市場。標指今年初以來累升約13.5%，但剔除AI股後僅升5.5%，同期歐洲STOXX 600指數則升5.6%。

　　據美銀研究，全球AI投資今年料突破1萬億美元，2027年或增至1.4萬億美元。高盛數據顯示，2026年新增數據中心容量中，美加合佔約60%，歐洲僅佔10%。歐洲央行數據更顯示，美國擁有全球75%算力，歐元區僅佔5%。

　　法巴經濟學家指出，歐洲資本市場規模較小且分散，銀行主導的融資模式偏袒現有企業，監管碎片化拖慢技術擴散。儘管歐企2026年料將10%投資用於AI，但高盛分析指歐洲過半AI增長動力來自海外投資溢出效應。

　　高盛策略師指出，歐股平均自由現金流收益率達5.5%，顯著高於美股的3.5%。歐洲中型股表現亦較穩定，2026年來中位數股票表現優於美國同儕。

　　不過歐洲正面臨多重挑戰，包括伊朗戰爭引發的能源危機推升通脹，法國2027年大選前政治危機重燃，法德國債息差擴至2012年歐債危機來新高。高盛預測歐元區第三季GDP僅微增0.2%。

《經濟通通訊社12日專訊》