美股動向｜標指創新高揭示板塊輪動機會，策略師倡「槓鈴策略」平衡佈局

　　標指近期屢創歷史新高，B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan指出，當前市場正經歷板塊輪動，金融、醫療及工業等落後板塊浮現吸納機會，建議投資者維持科技股持倉同時佈局價值窪地。

　　Hogan將標指目標價由7800點調升至8000點，該指數上周五(9日)收報7811.54點。新目標基於今年每股盈利345美元預測及五年平均估值倍數，雖低於市場中位數353美元，但強調關鍵在佈局邏輯：若無意精準擇時應保持廣泛持倉，對優質公司回調作選擇性加碼，僅在利率或油價損及盈利時轉趨保守。

　　9月期間科技股力撐大市，標指整體持平但成分股平均跌幅達16%。金融、醫療及工業板塊遭拋售後，盈利預期已低於科技股，Hogan認為這創造差異化機會——業績超預期難度降低，而高估值科技股則需跨越更高門檻。

　　Hogan建議採用槓鈴策略，一方面維持科技巨頭如微軟(US.MSFT)、亞馬遜(US.AMZN)及蘋果(US.AAPL)持倉，另一方面吸納落後板塊。金融股首選摩根大通(US.JPM)，該股9月跌幅逾8%；醫療板塊看好禮來(US.LLY)，因其GLP-1藥物三期臨床及今年八宗收購擴充管線。

　　Hogan預警若第四季盈利指引廣泛下調，將觸發防禦配置，包括減持利率敏感的小型股、必需消費品及公用事業，轉向黃金等替代資產。目前10年期美債收益率倘從5.5%回落至5.25%，或成小型股反彈契機，但需釐清收益率回落主因。

　　策略師強調標普500約38%權重集中科技與AI相關股，投資者需注意指數基金與個股持倉可能形成雙重集中風險。現階段維持投資組合，密切監察利率、經濟增長與盈利三者聯動關係，方為應對板塊輪動關鍵。

《經濟通通訊社13日專訊》