美股動向｜英特爾護城河漸失，投資機構剖析競爭力衰退軌跡

　　聖詹姆斯投資公司最新第三季投資者信函以英特爾(US.INTC)為案例，剖析這家半導體巨頭如何逐步喪失市場主導地位。該股上周五(9日)收報107.08美元，市值約5534.6億美元，過去52周股價波動介乎32.89至142.35美元。

　　報告指出，英特爾曾憑藉製造工藝與x86生態系統建立護城河，但近年先後失去製程領導地位、性能優勢及定價話語權。伺服器市佔率從2010年代末近95%暴跌至50至70%，個人電腦處理器市場亦遭競爭對手蠶食。

　　這家昔日利潤超越台積電、輝達與超微半導體總和的巨頭，近年轉為錄得巨額虧損。聖詹姆斯強調，當前市場充斥AI概念炒作，但投資者應聚焦具持久競爭優勢、穩健財務結構及風險緩衝空間的企業。

　　報告同步警示市場風險，10年期美債孳息率升至5.23%，30年期達5.55%，反映借貸成本顯著攀升。配合油價走勢，恐加劇通脹與滯脹壓力。值得注意是，截至第二季末，持有英特爾的對沖基金數量從112家增至138家。

《經濟通通訊社13日專訊》