13/10/2026 23:45
美股動向｜牛市慶四歲生日，分析憂第五年續升面臨挑戰
美國股市本周一(12日)迎來本輪牛市四週年，標指自2022年10月12日低位累升近120%。分析師警告，面對通脹高企、債息攀升及聯儲局鷹派政策，牛市要延續至第五年將面臨重大挑戰。
自2022年底ChatGPT面世後，AI相關概念股持續領漲。英偉達(US.NVDA)市值已膨脹至5.5萬億美元，較2023年突破萬億美元大關時再增逾四倍；美光科技(US.MU)今年5月亦首度躋身萬億美元市值俱樂部。科技股佔標普500指數權重達40%，推動該指數上周首破7800點關口。
奧本海默技術分析師Ari Wald指出，當前牛市在歷史上24次周期中持續時間已排名第六。數據顯示中位數周期剩餘時間約13個月，暗示本輪牛市或於2027年見頂。儘管第五年歷史中位數回報率仍達21%，但市場廣度惡化令人憂慮——9月標普500成分股中75%錄得跌幅，資金再度集中湧入科技巨頭。
分析師特別關注羅素2000指數能否守住200天移動平均線。Wald強調：「小型股相對弱勢仍是警訊，需待市場條件改善才具吸引力。」與此同時，德意志銀行策略師Parag Thatte警告科技股配置已過度集中，風險回報比正轉差。
第三季業績期將至，雖預期盈利強勁，但市場憂慮高估值恐令股價反應有限。Trivariate Research創辦人Adam Parker維持看漲美股，但強調選股需精準捕捉高增長且能達標的企業。
《經濟通通訊社13日專訊》