大行報告 | 高盛料微軟Azure增長可達47%，AI投資或拖累自由現金流

　　高盛發表研究報告，上調對微軟(US.MSFT)Azure雲業務增長的樂觀看法，預計微軟2027財年第一財季Azure收入按固定匯率計算的增長率，在樂觀情景下可達46%至47%，高於公司指引的44%至45%，亦高於市場約45%的預期。該行預計，第二財季Azure增速亦有望達46%至47%。

　　不過，人工智能基建投資持續增加，或對盈利質素及現金流構成壓力。高盛預測，微軟自由現金流將由2026財年的約670億美元，降至2027財年的約401億美元，並於2028財年進一步跌至約143億美元，至2029財年才回升至約507億美元。

　　此外，微軟整體毛利率預計將由2026財年的67.9%，逐步降至2029財年的61.3%，反映AI基建成本及業務組合變化帶來的潛在影響。

《經濟通通訊社16日專訊》