美股動向｜全美經濟押注AI狂潮，分析警告：回報期恐需數十年

　　美國市場對人工智能的押注規模達歷史高峰，惟《財富》雜誌分析指出，此輪投資潮恐需數十年方能見效，現時市場預期與實際發展存在嚴重時差。

　　最新數據顯示，AI相關資本開支已佔美國GDP約2%，較五年前近乎零水平急增。聯儲局聖路易斯分行報告指出，2025年前三季美國經濟增長中，39%來自信息處理設備、軟件研發及數據中心等AI關聯領域，此比例甚至高於2000年科網泡沫高峰期的28%。

　　美股市場集中度創1929年股災前新高，「科技七巨頭」——谷歌(US.GOOGL)、亞馬遜(US.AMZN)、蘋果(US.AAPL)、Meta(US.META)、微軟(US.MSFT)、英偉達(US.NVDA)及特斯拉(US.TSLA)總市值達25萬億美元，佔標普500指數總值35%。

　　國際清算銀行警告，AI熱潮恐引發「長期投資崩潰」。目前逾半AI企業投資來自同業，形成「循環融資」風險，企業利潤主要依賴投資者而非終端客戶。今年全球創投規模達破紀錄3000億美元，其中81%流向AI領域，OpenAI等四企更獨佔三分之二資金。

　　分析指出，美國經濟結構轉向依賴人力判斷的服務業，阻礙技術擴散。儘管AI具備認知判斷能力，可突破「鮑莫爾成本病」限制，但醫院、物流等基礎領域缺乏數位化投資，恐難實現預期生產力提升。歷史經驗顯示，鐵路、電力等重大基建投資均需數十年方能轉化為廣泛經濟效益。

《經濟通通訊社22日專訊》