專家分析
02/01/2026 10:00
留意恒指26199關口阻力
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為能源業、資訊科技業與原材料業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為百度(09888)、中海油(00883)與網易(09999)，可買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國聯通(00762)、波司登(03998)與華潤燃氣(01193)。
本周三(31日)淡友即市炒家將防線從上日的恒指26500-26599下移至26100-26199，好友炒家的防線則維持於恒指25000-25099。我們應留心觀察恒指牛證和恒指熊證的重貨區會否繼續移近對方，以及那一個重貨區率先出現持貨者被殺倉的情況，和其後市況繼續順勢發展的可能性。新年假期過後，港股後市的真正後向料會浮現，指數牛熊證投機者應主力順勢持貨圖利；於看清楚形勢後，才逐步加大注碼。現時恒指熊證重貨區維持於26100-26199，若好友大戶成功將恒指推上26199，將合共有81隻熊證被強制性收回，產生1143張恒指期貨好倉的威力。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
02/01/2026 09:05
港股本年可望先升後回，表現優於美股
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。大家應會留意到，市場人士普遍看好本年港股後市；筆者也不例外，認為好淡雙方會於被上移的戰區繼續角力。預計市況會反覆向上，於找到中期重要阻力位後，便回落整固，呈現先升後回的走勢。當前，前題是不會出現新重大利淡消息，令投資者的應市信心驟降。
本欄認為，近年各重大利淡因素已被消化得七七八八，中美貿易戰不再惡化；若俄羅斯與烏克蘭達成停火協議，對全球經濟(特別是航運業)和股市皆屬喜訊。作為中長線投資者，雖然各大指數與指數期貨周線圖形勢皆尚屬顯著向淡，筆者認為應伺機分批入市增持現貨。此外，由於美股長期形勢已呈嚴重超買一段時間，代表中期調整快將展開，預期港股相對表現會較美股為佳，逐步追落後的情況會愈來愈明顯。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
31/12/2025 10:15
或須等待兩個重貨區移近對方
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為能源業、原材料業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為中海油(00883)、百度(09888)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國聯通(00762)、中國移動(00941)與友邦保險(01299)。
昨天(30日)恒指牛證重貨區與恒指熊證重貨區相距甚遠，恒指好淡雙方於25100-26499的範圍內進行拉鋸戰，實際波動範圍則為25611-25930。若港股動力明顯回增，恒指便具條件向其中一個重貨區急速移動，出現殺倉的市況。但若港股動力不見顯著增強，我們便應等待兩個重貨區移近對方，然後看清楚好友大戶與淡友大戶中，那一方會率先入市殺倉。因此，指數牛熊證投機者現可於兩個重貨區間，於有足夠值博率支持的情況下，伺機入市圖利。最後，大市已經因假期平靜了一段時間；若下月轉趨波動，並不為奇。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
31/12/2025 09:05
短期向好和向淡機會相差不遠
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為43.75%和50%，局勢則分別屬於向淡和偏好。本周一(29日)獲利回吐沽盤於早市高位湧現。港股大幅回挫。但昨早(30日)好友大戶於12月份期貨、期權到期日發動反攻，迅速收回大部分失地。由此證明，好淡雙方於長假期過後爭持激烈，恒指自本月16日低位25087起升幅的0.618倍量度跌幅水平25467前暫有可靠支持，但不容有失。另一方面，本周一高位26083前仍有不輕的阻力。
明顯地，好友必須攻抵該位之上企穩，方有作為。客觀而言，短期後市向好和向淡的機會相差不遠，只要出現新利好或利淡消息，便可刺激單邊市況出現，因站錯邊的投機者會爭相入市平舊倉止蝕。今天(31日)只得半個交易日，不少基金經理仍在度假中，相信市況會較為淡靜，惟收市前或會出現來自12月份場外股票期權市場，急於完成的買賣盤。作為散戶投機者/投資者，宜按兵不動，假後才研究有否修訂應市策略的需要。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
30/12/2025 09:50
昨天高位為超短期重要阻力位
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為能源業、金融業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為比亞迪股份(01211)、中芯國際(00981)與中海油(00388)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國聯通(00762)、中國移動(00941)與SPDR金(02840)。
昨天(29日)大市先揚後急挫，證明好友大戶於高位無力再攻。因此，投機者應明白，現位於26500-26599的恒指熊證重貨區前有淡友大戶努力守關。此外，他們應有心理準備，現位於25000-25099的恒指牛證重貨區會是淡友大戶的下站進攻目標。若恒指被推低至25000，將合共有190隻牛證被強制性收回，產生3417張恒指期貨淡倉的殺傷力。昨天高位已成為超短期重要阻力位，好友須攻抵其上企穩，方有作為。於指數期貨小時圖訊號多告轉淡的情況下，候高持有指數熊證的勝算較持有指數牛證為高，大家應以前者作為主要投機工具。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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30/12/2025 09:05
暫時看不到真正後市方向
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。聖誕節假期過後，好友率先發動攻勢，將恒指推上26083。可惜日線圖上的橫行區頂部阻力沒有被升破，早市中段前已見淡友發力反攻。其後市況穩步向淡，收市前指數竟跌至25631，代表超短期升浪很大機會已經結束。短期後市繼續不明朗，本月2日高位26264的阻力如預期中大。估計明天(31日)半日市結束前，我們仍看不到真正的後市方向。
作為中長線投資者，現宜按兵不動，耐心等候恒指期貨陰陽燭周線圖上各主要技術分析指標陸續轉好，才再度入市增持現貨圖利。至於短線投機者，理論上，可於橫行區內低買高沽圖利，但須提防短暫假突破市況的出現，並應只小注怡情，建議主力持有強勢業務類別的強勢股；以近日市況為例，金融業股與原材料業股屬於優先選擇。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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29/12/2025 09:50
年底前波幅將屬有限
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為金融業、原材料業與必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為滙控(00005)、SPDR金(02840)與友邦保險(01299)，可買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國聯通(00762)、小米(01810)與中國移動(00941)。
再者，現時超短線表現最強者為金融業、原材料業與非必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為比亞迪股份(01211)、中芯國際(00981)與滙控，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國旺旺(00151)、美高梅中國(02282)與小米。
聖誕節假期前，港股於窄幅內波動，交投萎縮，但屬於正常現象。今天(29日)大市重開，估計會出現一次測試對手防線的買賣盤，惟大市波幅將屬有限。本周三(31日)12月份場外股票期權到期前，由於相信好淡大戶早已作好部署，估計市況只會反覆上落，橫行發展。指數牛熊證投機者只宜動用小注炒賣，嚴守止蝕，見利即收。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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29/12/2025 09:05
對來年市況審慎樂觀
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。明天(30日)為12月份期貨、期權到期日，相信若今天(29日)開市後不見好淡大戶展開激戰，本年港股將於平靜中度過。不少基金經理都會於下月初才返回市場內，大家都在等候大市的真正後向於下月出現。平心而論，港股中期形勢尚屬顯著向淡，投資者於應市態度上實在不應急進。雖然我們於最近一個超短期反彈浪中，中線動用了小量資金增持現貨，但因其後WBI轉好，現時這部分已成為了正常注碼。
由於大市現處於不明朗局勢中，本欄認為投資者暫宜按兵不動。此外，最重要者，為長期形勢可維持偏好或向好；於重要利淡因素多已被消化的情況下，只要投資氣候轉好，令大市形勢變得對投資者有利，港股便會找到正式往上突破的藉口。於2026年開始前，筆者對來年整體市況審慎樂觀，認為可伺機逐步增持現貨圖利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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24/12/2025 10:00
最新指數牛熊證圖利計劃
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為金融業、必需性消費業與原材料業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為SPDR金(02840)、滙控(00005)與中銀香港(02388)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國移動(00941)、中國聯通(00762)與小米(01810)。
本欄依然認為，港股中期新升浪快將展開的機會較大，至於長期形勢，則一直都屬向好。因此，投機者現應主力候低持有指數牛證，只於短期調整浪中，才小注候高持有指數熊證。當然，這個應市策略假設了短期內大市的再跌空間有限；若市況發展不如預期，我們便應修訂應市策略。三個主要市場指數中，恒指的牛熊證依然明顯地較受市場參與者歡迎，屬於我們的主要圖利工具。但於國企股或科技股的整體市況有異動時，我們亦可考慮買賣國指牛熊證或科指牛熊證圖利，但應只投入較小的注碼。最後，由於科技股的波幅較大，持貨後若見勢頭不對，先行沽貨計劃，重新進行部署為上。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
24/12/2025 09:05
高位入市追價補貨的心理問題
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。有讀者朋友問："如果於大型升浪發展了一段時間後，便沽貨套利，其後股價卻大幅再升。於高位入市追價補貨，實在很難作決定。如欲補貨，該留意甚麼？"在心理上，於錯過利潤後追價補貨，那種畏高的恐懼和患得患失的心情，確實不易克服。但其實只要客觀地作分析，便可得到答案。由於經濟長期增長與通脹長期上升令資產價格的主流走勢向上，現時任何入市位都不會是最低位。
換言之，於任何水平入市，投資者均須面對回跌空間。只要先訂好止蝕位，並嚴守止蝕，該位之下的下跌空間將與我們無關。當然，投資者須先細心觀察市況變化，有根有據地判斷後市的發展方向，才作圖利部署。每個投資行動都是獨立的，應依圖表訊號指示(主要為短線投機)和於得到基本因素(主要為長線投資)的支持下，於預先釐訂的買賣範圍內圖利；該買賣範圍內曾經錄得的價位，暫時毋須重點參考。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
23/12/2025 10:00
今天應伺機平掉期權長倉計數
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、金融業與必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為SPDR金(02840)、滙控(00005)與友邦保險(01299)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選小米(01810)、快手(01024)與中國移動(00941)。
昨天(22日)收市時，恒指期權與國指期權的引伸波幅分別呈偏低0.155%和呈偏高0.019%，顯示期權莊家認為港股短期後市多於窄幅內波動。須注意者，為本月所餘交易時段不多，而本周更只剩下個半交易日；換言之，明天(24日)中午後，港股投資者須等待接近5個交易日，才可買賣。對期權長倉持有者而言，於接近到期日前出現此情況，須面對期權時間值呈現急速損耗的自然現象，今天(23日)先行平倉計數應屬上算。若大家不這樣做，即使下周一(29日)港股假期過後呈現顯著升勢，恐怕期權價內值雖於順勢中上升，亦未能彌補期權時價值上的損耗。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
23/12/2025 09:05
回顧近期應市策略成敗
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為25%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。大家應該記得，上月筆者建議大家將全線實際持貨量下調，迎接(c)浪調整的來臨，做法為為各投機/投資期間的實際持貨量設置上限。換言之，即使WBR分析系統指示我們大量持貨，我們亦應多保留一點現金，即偷步減持現貨套利。其後急速下跌的市況證明筆者的應市策略非常正確。雖然隨後大市明顯反彈，筆者斷定中期調整浪尚未結束，港股仍會跌至更低水平。
結果，新低水平於上周二(16日)終於出現，恒指與恒指期貨皆跌近重要量度跌幅目標。考慮到轉投好友陣營的值博率已變得非常吸引，筆者立即建議大家中線分批入市增持現貨。直至達到於偷步行動額外小量增持現貨的水平。筆者明白大市仍有可能先跌至更低水平，然後才正式展開中期新升浪，但認為只要先持有強勢股，加上預期大市的再跌空間不大，上述應市策略仍屬上算。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
22/12/2025 09:50
先將最後一批信心不足的好友震出局
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為金融業、原材料業與必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為滙控(00005)、渣打(02888)與保誠(02378)，可買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國聯通(00762)、中國移動(00941)與波司登(03998)。
再者，現時超短線表現最強者為金融業、必需性消費業與原材料業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為滙控、保誠與渣打，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國移動、波司登與中國重汽(03808)。
雖然港股有力從低位持續反彈，當前投資氣候顯示大市進一步反彈的空間不大。正路而言，好友大戶會任由港股多跌一段，將最後一批信心不足的好友震出局後，才大舉進攻，令中期新升浪順利展開。恒指熊證重貨區現位於26300-26399，若恒指被推高至26399，將合共有216隻熊證被強制性收回，產生3027張恒指期貨好倉的殺傷力。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
22/12/2025 09:05
恒指有望繼續升向量度升幅目標
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為18.75%和42.5%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。港股連續三個交易日沒有再創近日跌浪新低，表現算是不俗。上次出現同樣情況的時間為本月15日，翌日(16日)卻急跌至自上月13日高位27189跌浪展開以來的新低位。但正當大家以為市況會繼續往下尋底時，好友卻及時成功重奪市控制權。
恒指陰陽燭日線圖上連續錄得三支陽燭，且連升三個交易日的市況中錄得"上升裂口"，證明淡友收歛了攻勢。客觀而言，於美股強勢的支持下，港股(c)-iv浪可望繼續向量度升幅目標進發。其後上演的會是(c)-v浪，即整個(c)浪，亦很大機會屬於整個中期調整浪的最後一個跌浪。初步估計，中期新升浪展開的動力將主要來自內地股市的強勁買盤。大家可能會認為，內地股市因經濟前景欠佳而處於淡勢中，不易為港股增添上升動力，但須考慮現水平是否已經足夠反映狀況。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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