【大熊來了】期指按金調高 業界：無礙成交需求仍在

由於新冠病毒侵襲全球，世衛將其列為「全球大流行」，環球股市暴瀉，隔晚美股道指跌逾二千點，港股昨日急插逾900點，今早再跌逾千點，全面進入熊市。港交所(00388)宣布將恆指期貨按金調高近一成半，「大期」及「細期」每張按金分別加至12.53萬元及25070元，今日（13日）生效。

港交所(00388)提高期指按金，被市場解讀為大市仍未見底，需要降低風險（Alex攝）

　　市場憂慮港交所提高期指按金，可被解讀為大市仍未見底，因此需要降低交易風險。獨立股評人岑智勇對《經濟通通訊社》表示，港交所此舉是想保護本地券商，據了解近年來券商經營困難，加上遇到股災，調高按金意味著將券商風險減低，但投資者的資金成本則被提高。他認為，按金提升並不會將期指交投量降低，因此目前環球股市下挫，投資者需要對沖產品，因此指數期貨有一定需求。

岑智勇：期指按金調高未影響成交 短期內或再提高按金比例

　　他個人認為，目前全球股、債、金、油市都急挫，有機會是部分投資者套現再將資金投入指數期貨市場進行「補倉」動作，因此短期內大市未必見底，跌勢有機會維持至3月底。

　　被問到期指按金「加價」情況會否繼續出現，岑智勇認為，期貨的按金是一個「可加可減」機制，面對現時疫情來襲，世衛將疫情級別調高至「全球大流行」，因此他認為，不排除短期內可能再提高按金比例，按金水平可能與世衛如何定義疫情成掛勾，而且有機會因資金鏈壓力，本港市場將出現大量斬倉潮。但他強調，期指高按金水平並不會長期維持，當股市見底時，按金水平則有機會下調。

許照中：有別過往股災市場有承受力 升期指按金正確

　　今年初在中國武漢爆發的新型冠狀病毒肺炎持續近兩個月，至今更擴散至全球多個地區，世界衛生組織日前更將疫症列為「全球大流行」。疫症持續肆虐，拖累環球股市暴瀉，美股上個交易日下跌超過2000點，一星期內兩次觸發熔斷機制，港股跟隨環球股市連日急瀉，今低開1789點，再創3年低位。

　　六福金融主席兼行政總裁許照中接受本通訊社電話訪問時表示，近日股市大跌，主要由於疫情開始擴散至歐美地區，加上市場認為美國方面忽略防範疫情，引發市場擔憂會有潛在爆發的可能性，但他認為疫情只會造成短暫心理影響，港股市場仍有承受能力，而港交所(00388)上調恒指期貨合約按金的舉措屬正確，相信即使進一步上調按金，亦無礙投資者的興趣。

是次跌市與以往股災不同 疫情僅造成短暫心理影響

　　他指，香港股市主要跟隨外圍股市而波動，但認為市場本身有一定的承受力，主板半日成交都有逾900億元，反映市場仍然暢旺，不排除有人撈底。他又提到，過去6至7個月，本港股市的跌幅都不大，疫情的影響亦多數已反映出來，加上現時內地疫情開始受控，經濟及商業活動開始恢復。而香港股市大部分上市公司都是內地企業，因此如果內地情況沒有惡化，香港股市都能承受相關波動。

　　對於今次跌市與以往市場出現的股災有何不同，許照中指，以往股市大跌都是因為金融市場上出現問題而引致，今次是疫情影響經濟活動，令市場出現恐慌性拋售，不如以往金融風暴般過後會出現連串後遺症，相信疫情僅造成短暫心理影響，一旦消除後，經濟活動將能迅速回復。

上調期指按金舉措正確，不會影響投資者興趣

　　港交所周五起，將恒生指數期貨合約的客戶基本按金水平由109459元，上調至125352元，升幅為14.5%。許照中表示，按金上調反映市場波幅擴大，認為相關舉措可以理解並且屬正確。即使未來按金再進一步上調，相信期指的投資者都對此心中有數，不會對投資者興趣造成任何影響。

　　他又認為，在目前市場波動相關大的情況，有需要做更多的風險管理工作，認為推出更多相關措施亦屬正常。

撰文：李皆穎、金雪凝

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