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政經頑石不低頭
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17/01/2019

炒英國脫歐

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    本欄每日更新

    政經頑石不低頭

  英國脫歐,有甚麼好炒?其實沒有甚麼好炒,因為重點只炒英鎊,但市場會怎炒?

 

  在英國議會以壓倒性優勢否決了首相文翠珊的脫歐協議後,英鎊兌美元反彈逾200點,至1.28關口上方。儘管這一結果可能引發政治動盪,可能導致英國無序退出歐盟,但英鎊走強,因市場預期脫歐協議在議會如此慘敗可能迫使議員們尋求其他選項。德意志銀行外匯業務全球主管魯斯金表示,市場對這次協議遭否決的看法是,它加大了在不信任投票後英國脫歐最終演變為軟脫歐的可能性。

 

  是否想不到?

 

利淡英鎊消息已消化

 

  炒,就是投機,投機很多時是不能講真的原因,只能講勢,而這個勢,是時宜造空,時宜造好。

 

 

  在未投票前,市場已判定文翠珊會敗,所以英鎊已早被沽下(見圖一),這即是謂市場已消化了這個本應利淡英鎊的消息,利淡既已被消化,英鎊也就再跌也不多,之前造空者也就要平倉、食糊,甚至反手做好,將手腳慢的造空者吃掉,這就是為甚麼英鎊會在文翠珊議案一被否決,大局抵定,造淡、造多者都得平倉(見圖二)!

 

  以後英鎊可以怎樣走?

 

  法國農業信貸銀行G-10貨幣負責人Valentin Marinov稱,英國首相的脫歐協議遭遇歷史性失敗,為其他結果打開了空間,英鎊交易員仍處於「有謠言時買入,有事實時賣出」的模式。脫歐協議被否決,考慮到保守黨和北愛民主統一黨預計都支持政府,郝爾賓不太可能成功,但任何事都有可能發生。

 

  分析人士Mike Paterson稱,英鎊兌美元對這次投票結果反映相當積極,但做空英鎊的投資者還是能在測算出下跌程度的情況下保持平衡,當前沒有再追加資金的必要。英鎊兌美元在1.2850至1.2860區間和1.2880位置料將獲得不錯的支撑。

 

  桑坦德銀行G10貨幣策略主管Bennett稱,或許市場認為文翠珊的協議似乎已走到盡頭,無協議的可能性不大,則剩下的選擇令外匯市場可能看法更積極。

 

  Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar在一份報告中表示︰「我不會假裝對英國退歐的結果有任何信心,只是說今天看來首相可能會慘敗。我仍然相信,英鎊在目前的水平上非常有吸引力,可以直接通過英鎊或英國股市玩一轉。」

 

  英國又可以怎樣走?

 

 

  ING做了個圖(見圖三),說明英國後向6途,以及對歐元、英鎊的影響。

 

  6項之中,哪個最有機會?

 

  荷蘭國際認為,被低估的英鎊在最終復甦之前,仍有一段崎嶇的路要走。該機構研究了各種脫歐情景和英鎊可能的反應,認為延長《里斯本條約》第50條背後的原因對英鎊影響很大。

 

  荷蘭國際預計,延長《里斯本條約》第50條的可能性高達60%以上。但是,並不是每一種情況都會對英鎊有利,如果英國舉行大選,英鎊可能會下滑。

 

  對英鎊來說,最樂觀的結果是舉行第二次脫歐公投,歐元兌英鎊可能降至0.85或更低。荷蘭國際依然預期,2019年年底前會達成一項對市場有利的解決方案,可能令英鎊走強,英鎊兌美元升至1.40。儘管英鎊現在極其便宜(已經成為G10國中最便宜的貨幣),但估值差距不太可能完全縮小,因為脫歐已經損害了英國的經濟。如果不立即延長《里斯本條約》第50條,由此引發的失望情緒可能導致英鎊本周走軟。

 

  英國年前公投脫歐,如今搞出了這個大頭佛,是民眾愚昧,受到了政客蠱惑,亂投了脫歐?還是政客真的要應民意而行脫歐?

 

  今時世道不同一般,民意,這個莊嚴的名片,已被政客、民粹者與愚民踩到成爛東西了。

 

把握區塊鏈發展機遇

 

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轉載自: 晴報

 

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