《運籌帷幄－梁業豪》美股再升空間小於5%？

　　《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為56.25%和80%，局勢則分別屬於向好和顯著向好。昨天（8日）本欄談到美股快將呈現中長期超買，再升空間有限。換言之，於現水平持有美股的值博率已經不高，投資者應提防升勢逆轉。筆者並非建議大家立即沽貨離場，但應按形勢上移止賺位，以防新重大利淡消息突然出現。以過去20年標普500成分股平均市盈率16%和現水平22%計算，美股可被理解為偏高37.5%。從另一個角度來看；若指數從現水平再升，市盈率到達阻力區上方23%，後市只有不大於5%的再升空間。

　　筆者認為，即使美國聯儲局於本季內開始減息，這5%的升幅已足夠反映。接著下來，須有大幅急升的企業盈利增長或非常利好經濟前景的新投資氣候支持，上述市盈率阻力區才有望被升破。因此，於標普500日線圖形勢正式轉淡時，美股中線投資者便應開始分批沽貨計數；於周線圖形勢正式轉淡時，長線投資者便應開始分批沽貨計數。到時，資金從美國流出的現象會逐漸明顯。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》（網站：www.BennyLeung.com）
　
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