石油應足夠，先底再後抽

　　油價爆升，「理由」是打仗。若查美國能源部全球原油和液化燃料的需求減供應，卻見趨勢由一年前的每日逾2百萬桶減至今年1月的零。這顯然無法解釋油價上升。

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　　一旦俄油無法出口歐美，自要低價售予盟友如大陸等。大陸等買了這些便宜油後，還會否在國際市場續買原有數額？供歐美的會否仍很不夠？這跟年前中美貿易戰一樣，兩國互相封殺，其餘國家/市場會調節的。是故除非全球大混戰，否則供求難太失衡。

　　儘管如此，油價仍會因過鬆銀根而升，但這僅均速增長的貨幣現象，即對數圖上呈「直線通道上升」。

　　觀圖所見，這直通道有平均29年一上落之周期，當中每次一頂（紅）兩底（藍）。下次頂在十六年後，應有500美元，但此前或仍先有一底，藍色底線於40美元。

羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）