基本面已轉，金升難如願

　　正當人人睇金價破2000元（美元．下同）之際，在1960元就掟了百元至1860。炒開金的，都知2、4、6、8之雙數是位，但一行幾格雙數位則不是純睇圖所能料到。賴美國出數據嗎？事前大家都不知的，何況數據日日有，誰知哪粒數或哪消息會有此效果？

 （istock）

　　突然大插，多是修正之前的升過龍；而所謂過龍，相對的就是基本因素。金而言，基本因素不外乎通脹、息口、美匯、供求──數哂。一條算式可串起頭三個宏觀因素：名義息口減通脹（即實質利率）應跟金價兌美元反比，要調整的僅後者取對數比例。

　　的確，好友所睇的幾千或上萬金價是有基本因素支持，不是亂吹，只是為時甚短，加上實質利率必將續跌，既然金應爆（上）而無爆，現亦不宜堅持這過時的基本因素。

　　固然，亦無必要睇得很淡。
　
　　羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）