是兩萬八？還是一萬七？

 
　　大家意見沒有必要是一樣的。不過，如果你說錯話，你的言論就會像細菌生長般，在互聯網世界中的不同論壇、博客、微博中不斷擴散，你想收回也難。

 
　　筆者認爲，若你是有投資論點的話，在發表的時候，還是需要謹慎些，因爲你的言論可以幫人，也可以害人。

 
　　不少朋友不斷和筆者交流，究竟現在是牛市或熊市？如果是牛市的話，那麽現在應該是牛市第二期或是牛市第三期呢？筆者告訴他們，答案就是筆者自己也不知道。因爲，作爲一個負責任的金融界人士，應該對自己的話負責任，不可以五時花六時變，不可以一時說一萬七，一時又說 兩萬八。更不可以今天說熊市第二期，明天就說是牛市第三期。

 
　　其實，筆者認爲牛市的發生往往是在事後才知道的，任何歷史數據只是提供一個參考，過往發生的事情，並不代表未來也會 朝著這方向走，只是在統計學上有若干機會發生而已。

 
　　很多金融機構（特別是歐美背景的金融機構）在評估前年金融海嘯影響的時候，均參考了上世紀初大蕭條和亞太金融風暴等等危機的情況和影響。因此在金融海嘯的時候，均忽視了量化寬鬆和經濟刺激政策帶來的爆炸性衝擊，不少專家均使用了一個較爲悲觀的取態和立場。
 
　　由此可見，金融市場是活的，並不是按歷史數據、圖表或平均綫運作的，任何單一指標均無法準確預則市場的未來走勢，更重要的是現在全球政府均努力學習，避免歷史錯誤，過往的數據在某程度上更成爲了各國的反面教材。

　　股市一般是走在經濟前的六個月到十二個月，經濟好轉必須從領先經濟指標（包括消費者信心指數、採購經理指數）開始改善、慢慢伸延到同步經濟指標（國民生産總值、零售銷售、個人收入與開支、工業生産、新屋動工和二手銷售），最後就是滯後指標（包括失 業率）的改善。經濟復甦的步伐也可以是W型、L型、V型、甚至是U型。
 
　　去年初，由於遊資氾濫，資金衝擊市場，導致資產和商品價格大幅抽升，通貨膨脹的預期發生對經濟復原可能會又有幹擾性的影響。自去年下旬，內地突然的宏觀調控和緊縮政策，又替資本市場帶來一定的衝擊，市場無時無刻都存在一定的不穩定性。
 
　　筆者認爲一個真真正正的牛市，升浪自少持續兩年或以上。牛市一般是發生在經濟衰退和蕭條之後，股市累積了龐大跌幅，利好因素逐步慢慢出現，部分投資者開始限價買入，進行價值投資，從而刺激股市逐步回升。
 
　　不過，牛市的初段往往也是在衰退的尾端，經濟資訊乍暖還寒。因此市場還是帶有悲觀的情緒，因此，在這一階段，投資者的信心在這階段還是尚未恢復的。投資與否，筆者認爲讀者們應該量力而為，因爲，牛市始終是在發生後才能確定的。
 
　　話説回頭，筆者在文章前端提到互聯網的影響力。筆者也曾留意到自己的言論在不同的論壇，博客或微博中出現過，更有友人們直接成立博客， 轉載筆者的文章。筆者先不討論版權問題，理論上，有更多人力瞭解到筆者的論點，應該是好事，但是一些涉及地域性題目，不同地域的讀者就會有不同的反應，如果有人肆意轉載，讀者不知就裏，閲讀後，可能就會產生誤解或批評，這對文章的作者來説，絕對不是一件好事。

 
　　部分内容節錄自《納論中國投資大趨勢》