《真知灼見－溫灼培》金價料橫行待突破

　　《真知灼見》世界黃金協會於7月底8月初公布的全球第二季黃金供求報告對金價並非「友善」。首先於該季，飾金需求按季跌約4%。而於第二季平均現貨金價約為1976元(美元．下同)。換這之，當金價稍微靠近2000元關，消費者對飾金需求便隨即下降；加上8月初至今，環球公布的一系列數字又指向經濟疲弱一面，這使消費者更難承擔高昂飾金，解釋了金價至今一直未能上破2000元的原因。再加上，過去一直於背後支撐黃金的中央銀行金，經歷了自去年第三第起的三個季度積極購買黃金後，到了今年第二季已無以為繼，也使金價失去了一個重要上升動力。
　
*金價稍低於1900美元似有支持*
　
　　金價於整個8月份上不了2000元實在不難理解。但有趣是，其竟然未有跌至1800元水平這才是令人費解。因為在整個8月份美債息不斷被推高，10年債息更一度高見4.366%，而在同一期間美元亦見走強。持有黃金不能收息，黃金亦是以美元作買賣單位。當美債息升美元強，這對金價尤其不利；但這一切只使金價一度低見靠近1880元便反彈，顯示了金價只稍微低於1900元便有著龐大支持。
　
*金價料暫橫行待向上突破*
　
　　假使金價現階段真被鎖了在1900-2000元的範圍內，下一步倘金價要作突破，究竟會是向上還是向下？筆者相信是向上。首先，美國加息周期快見頂，往後便有機會進入減息周期，這對美元同為不利。美息降美元跌這可利於金價。其次，金磚組織擴員，這會加速全球去美元化，並利金價重拾其儲備地位。而隨內地晶片出現突破，擺脫對美國科技封鎖。若內地經濟能有更大升幅，相信也有利內地消費者對黃金需求。
　
*往後觀察兩個重點*
　
　　往後重點觀察是於本月底國基會(IMF)公布的全球第二季外匯儲備佔比數字。由於全球於今年3月份加速了去美元化，倘若該數字顯示美元儲備被嚴重減持，這可對美元不利，相對下這可有利金價上升。另外要關注是10月底11月初世界黃金協會公布的全球第三季黃金供求報告，看全球對黃金需求情況。《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》(筆者電郵：enroll@hangseng.com)
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。