股份推介

鄧聲興

14/09/2026 09:30

加息壓力未消，恒科超賣待修復

建議 : --

止蝕 : $49.00

目標 : $57.00

理由 :
　　中銀香港(02388)2026年上半年中期業績，股東應佔溢利237.39億港元，同比增長7.1%，環比增長32%，每股基本盈利2.2453港元，股本回報率13.18%，資產回報率1.08%，表現穩健。董事會宣派第二次中期股息每股0.29港元，並根據2026至2028年股東回報計劃派發特別股息每股0.2388港元，合計中期股息每股0.58港元；該三年計劃將額外分派105億港元予股東，股東回報力度顯著提升。期內淨利息收入281.82億港元，同比增長12.1%，淨息差1.57%，同比上升3個基點，反映資產負債重定價管理成效；淨手續費收入59.79億港元，同比下降5.8%，主要受保險佣金收入下降40.5%拖累；淨交易收益68.25億港元，同比下降44.2%，惟屬高基數下的正常波動。本地銀行經營趨勢改善，全球科技板塊結構性調整引發資金避險情緒，對銀行估值形成支撐。港幣匯率邊際走強，暫時走出弱方區間；港股資金面結構分化，外資淨流入加大，南向資金轉為淨流出；港銀中報業績向好，滙豐重啟回購，中銀香港派發特別股息，均利好板塊情緒。中銀香港淨利息收入增長穩定，人民幣業務具備獨特優勢，財富及保險業務保持強勢，加上高股息及避險屬性，在當前市場環境下具備較強配置價值。展望後市，香港銀行業貸款增長持續改善，HIBOR處於年內高位，財富管理市場增速明顯，淨利息收入與非息收入均有望持續改善，高股息及避險優勢有望吸引資金持續加強配置。目標價57元，止蝕價49元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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